尿素：产销偏稳，上有压力下有支撑
　　市场变化：价格：受尿素产销偏稳和化工板块反弹影响，尿素盘面价格周初延续提涨，周尾窄幅回落。1月9日尿素2605合约收盘价1777元/吨，较上周上调28元/吨，涨幅1.6%，期间最高1794元/吨，最低1753元/吨。尿素现货河南市场日1均73价0元/吨，较上周上调40元/吨，涨幅2.37%。基差：尿素主力基差走强，1月9日河南市场主力基差-47元/吨，周度基差运行区间（-64）— （-43）元/吨。价差：尿素09合约价格增幅较大，尿素5-9价差走弱，1月9日5-9价差23元/吨，周度运行区间20 — 38元/吨。
　　基本面变化：供应端中国尿素开工负荷率84.74%，较上周提升1.46个百分点，其中气头企业开工负荷率51.57%，较上周降低4.83个百分点，尿素日均产量19.59万吨。成本端无烟煤市场价格降后趋稳运行，截至1月8日，山西晋城S0.4-0.5无烟洗小块含税价840-900元/吨，较上周价格重心降15元/吨。需求端农业需求方面，目前以储备采购流向居多。工业需求方面复合肥企业产能运行率37.17%，较上周提升3.28个百分点。复合肥库存69.52万吨，较上周基本持平，冬储持续兑现预收，原料市场预期高位波动对市场情绪有一定提振作用，产销持续跟进。三聚氰胺开工提升、脲醛树脂等其他工业需求支撑减弱。库存端尿素企业库存86.9万吨，较上周减少1.4万吨，同比去年同期减少69万吨。尿素港口库存27.8万吨，较上周减少2万吨。尿素注册仓单12850张，合计25.7万吨，同比去年同期增加5375张，合计10.75万吨。
　　主要运行逻辑：尿素检修装置有复产计划，日均产量提升，供应环比增加。各地区农业用备肥跟进，以储备采购为主，复合肥原料补库增加对尿素需求支撑，尿素企业库存水平同比偏低，近期产销偏稳，价格震荡运行，参考区间1730-1830。
　　重点关注：复合肥开工情况、尿素装置减产检修情况、出口政策、煤炭价格波动