【行情复盘】
　　上周天然橡胶主力合约RU2605价格在15680-16390元/吨之间运行，走势震荡偏强，总体涨幅较大。
　　截至2026年1月9日上周五下午收盘，天然橡胶主力合约报收16030元/吨，当周上涨425点，涨幅2.72%。
　　【后市展望】
　　上周国内天然橡胶期货主力合约走势震荡偏强，涨幅较大。
　　展望后市，宏观方面，美委冲突对石油价格提振不大，因此对天然橡胶价格影响有限。上周美联储降息增强加上反内卷情绪升温，宏观情绪升温，工业品指数走强。从基本面来看，供给方面，原料价格维持高位运行。需求方面，目前进入季节性消费淡季，企业整体出货节奏偏慢，成品库存攀升。终端车市方面，12月重卡销量好于预期。2025年前11个月中国橡胶轮胎出口量累计同比小幅增长。随着后续天气转冷，全钢胎需求存在转弱预期。库存方面，上周上期所库存环比继续小幅上升；社会库存和青岛总库存环比持续上升，累库速度加快。
　　总体来看，上周宏观情绪走强之后出现回落；美委冲突对天然橡胶价格影响有限；泰柬两国宣布停战，地缘影响减弱；国内产区进入停割季，东南亚产区仍处割胶旺季，近期由于天气影响，海外原料价格维持高位运行；终端消费表现良好，重卡销量好于预期；社会库存和青岛总库存持续季节性累库，且累库速度加快；丁二烯与合成胶基本面偏强，对天然胶有一定提振。综上所述，天然橡胶市场多空博弈，预计盘面短期或将维持区间震荡。
　　【操作策略】
　　本周观点：预计天然橡胶主力合约短期或将维持区间震荡。
　　操作策略：单边：暂时观望，激进者可考虑逢低试多；
　　套利：暂时观望；
　　期权：暂时观望。