核心观点：
　　中美太空竞赛再提速，卫星互联网已成为国家信息基础设施体系重要环节。基于卫星申报规则，远期我国年化卫星发射数量有望突破万颗。可回收火箭有望迎来密集试飞，助力发射成本降低与频率提升，更好满足激增卫星发射需求。当前AI产业动态密集，海外xAI、Anthropic陆续融资，国内“人工智能+制造政策”推出，智谱和MiniMax上市大涨，后续DeepSeek-V4推出有望引发新一轮AI应用热潮。随着模型能力不断提升，尤其是推理与长窗口成本的显著下降，AI下游应用场景正加速进入商业化验证阶段，重点关注搜索&营销、Coding、多模态、Agent、AI for Science领域，相关公司商业化进程有望进一步加速。
　　行情回顾：
　　1月5日-1月9日，计算机（申万）指数上涨8.49%，跑赢沪深300指数5.70pp。
　　投资组合：
　　本期建议：道通科技、海光信息、鼎捷数智、指南针、虹软科技、合合信息、电科数字、海天瑞声、创业慧康。
　　上期回顾：上期建议组合为——神州数码、道通科技、海光信息、京北方、指南针、虹软科技、合合信息、电科数字，同权重下上期组合涨幅为+7.09%，同期计算机（申万）指数涨幅为+8.49%，组合超额收益-1.40%。
　　持续关注标的见报告正文部分
　　风险提示
　　宏观经济下行风险、应收账款坏账风险、行业竞争加剧、国际环境变化影响。