消息面
　　本周沪铜主力合约本周呈现冲高回落震荡态势，周涨幅3.23%，振幅6.85%。截至1月9日收盘报101410元/吨，较上周增加3170元/吨；全周成交量维持高位（29.1万-32.97万手），持仓量较上周减少19572手至18.87万手。关键节点：1月6日单日大涨4.88%，创本周最高价105490元/吨，随后两个交易日回调，1月9日最低触及98770元/吨。
　　驱动因素.供应端：铜精矿供应偏紧：现货TC跌至-44.98美元/干吨，CSPT长单Benchmark定格0美元/吨，智利Mantoverde铜矿罢工持续扰动供给；国内七港口铜精矿库存环比下降1万吨，仅67万吨。精炼铜供给小幅增长：12月国内电解铜产量同比升7.54%，2026年1月冶炼厂排产预计延续小幅增长，副产品价格支撑企业生产积极性。需求端：整体需求偏弱：高铜价叠加消费淡季，下游采购谨慎，现货市场维持贴水格局（均价贴水65元/吨），社会库存累积至27.38万吨。但AI算力、科技产业及铜箔终端需求表现较强。宏观面：美联储降息预期强烈，理事米兰预计2026年降息150个基点，美元宽松环境利好铜价；美国12月ISM制造业指数连续10个月低于50，进一步强化宽松预期。国内经济景气回升，2025年12月三大PMI指数均进入扩张区间，政策发力利多铜价。（数据来源：文华综合）