基本面分析
　　国际市场：据外媒报道，印尼能源部官员Eniya Listiani Dewi表示，因资金紧张，印尼可能提高棕榈油出口税，以支持该国的生物柴油任务。印尼通过向棕榈油出口商征收出口税来补贴其生物柴油计划。
　　国内市场（P/Y/OI）：今日棕榈油期价震荡小幅收涨。截至2026年1月2日（第1周），全国重点地区棕榈油商业库存72.67万吨，环比上周减少0.74万吨，减幅1.01%，棕榈油处于历史同期中性略偏高水平。产地报价偏稳运行，进口利润倒挂有所收窄，目前约在-250附近。基差偏稳运行，关注后期国内买船及到港情况。短期棕榈油仍缺乏明显驱动，12月马棕或继续累库，库存去库偏慢，短期维持震荡运行，方向上仍是在区间上沿逢高空思路。
　　今日豆油期价震荡小幅收跌。上周油厂大豆实际压榨量175.33万吨，开机率为48.23%，较前一周有所减少。截至2026年1月2日，全国重点地区豆油商业库存108.1万吨，环比上周减少0.80万吨，降幅0.73%。目前豆油处于历史同期偏高水平，但库存拐点已经到达，豆油基差稳中有降运行。市场交投清淡，部分油厂断豆停机，后期随着大豆到港逐渐减少，大豆压榨高位回落，豆油库存或将小幅去库，但库存整体仍不缺。短期国内豆油供应充足，豆油上涨较为乏力，缺乏明显的驱动，预计维持底部震荡运行。
　　今日菜油期价震荡收跌。上周沿海地区主要油厂菜籽压榨量为0万吨，开机率0%，菜籽库存见底。截至2026年1月2日，沿海菜油库存27.3万吨，环比减少1.8万吨，处于历史同期较为中性水平，但库存持续边际去库中。欧洲菜油FOB报价持稳1050美元附近，欧菜油进口利润倒挂有所扩大至-1200附近。国内澳菜籽到港，供应边际改善预期影响市场情绪，国内菜油基差稳中有降，现货市场交投持续清淡，需求端缺乏亮点。菜油受政策扰动较大，在菜籽没有完全放开供应逐渐减少去库的强现实和澳籽存在放开预期的弱预期中来回拉扯，目前菜油持续去库至中性水平，价格仍存较强支撑。
　　策略推荐：
　　1.单边：短期油脂震荡运行，波动增加，棕榈油方向上维持反弹后区间上沿逢高空的思路，豆油缺乏驱动或跟随油脂整体波动。
　　2.套利：观望。
　　3.期权：观望(以上观点仅供参考，不作为入市依据)