投资要点
　　2025年个股、行业及基金收益比较分析：申万一级行业离散度为23.4，处于近5年最高值，市场资金高度集中于以科技、贵金属为核心的少数赛道，超过半数的行业无法跑赢市场整体表现。对于偏好精选行业赛道投资的投资者而言，2025年投资难度并不小，个股层面选股难度同样不容小觑。而基金的胜率更高，投资体验更胜一筹。
　　2025年公募基金规模更上一层楼：基金总规模稳步攀升至近37万亿元，权益基金规模占比明显提升，含权债券型基金、另类投资基金、QDII、FOF、公募REITs等产品线也多点开花，其中以黄金资产为主的另类投资基金规模增长超2倍，FOF基金规模增长近80%，QDII基金规模增长51.65%，含权债券型基金规模增长45.54%，行业呈现出全面发展的良好态势。
　　2025年ETF基金发展概述：在全球新市场格局及产业新旧动能转换背景下，ETF凭借其高效流动、透明化及费率低廉的特性已逐渐成为投资者资产配置中不可或缺的工具，ETF基金规模和数量再创历史新高，各类型ETF基金均录得年平均正收益。2025年ETF基金总规模突破6万亿，规模增速达61.29%。从节奏来看，ETF基金规模增加的速度显著加快，这不仅是规模的跃迁，更是投资方式、资金结构与金融生态的深刻变革。
　　2025年ETF基金资金流动：结构上增量资金不再是“撒胡椒面”，而是呈现鲜明的层次。在股票型ETF基金中呈现明显的“重行业主题、轻宽基指数”的特征；在跨境ETF基金中资金重点关注以恒生科技、港股通互联网为代表的科技板块；在策略上更显成熟，在看重进攻力同时亦通过防御工具进行均衡配置，2025年红利低波策略获得410.08亿元资金净流入。
　　2025年指数增强型基金：超额收益显著，但对标同一指数的基金之间同样存在分化。与此同时，对标不同指数的基金之间也分化显著，风格上偏小盘、具有较强科技属性的指增产品较为出色，主要是因为小盘股波动率较高，市场定价有效性低，有利于量化模型做出超额收益，如对标国证2000、中证1000和创业板综指的基金超额收益显著且幅度亮眼。
　　风险提示：（1）本报告是基于基金历史数据进行的客观分析，部分数据有一定滞后性，样本基金可能存在错漏导致结果偏差；（2）对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性。（3）如宏观经济环境大幅变化、政策调整等系统性因素可能导致整个市场的大幅波动，投资策略及观点需要及时变更。（4）本报告不涉及对任何指数和基金产品的推荐，也不涉及对未来市场走势的预测及具体基金产品资产配置的推荐。市场有风险，投资需谨慎。