棉花：近期郑棉放量突破，核心驱动还是政策引导下，2026年国内供应大幅缩减的预期发酵。其次就是消费保持稳定的背景下，年度中后期商业库存也存在一定的紧预期。不过棉纱市场则相对平静，纺企小幅涨价，下游新订单反馈不积极，实际涨幅十分有限。目前下游织造环节存在去库压力，又逢年底，补库并不积极。
　　由于上游涨价并未向下进行有效传导，价格上涨空间受到一定制约，预估到下周棉花可能出现一定调整，但是下方空间相对有限，注意下方20日线附近支撑。
　　白糖：截至12月31日，2025/26榨季云南累计产糖39.23万吨，同比增加6.54万吨；累计销糖28.14万吨，同比增加1.43万吨。国内主产区产销数据相继公布，整体表现基本符合市场预期。国际糖市基本面平静，市场逐渐消化印尼进口利空情绪，ICE原糖期价维持区间震荡，当前印度食糖生产进程推进顺利，但现阶段原糖价格水平限制其出口意愿，预计短期内国际糖价仍将以区间整理为主要运行基调。
　　白糖期现货基差修复基本完成，远月合约估值也得到一定修复。近月仍然存在较大供应压力，短期上行动力偏弱，内外盘差价过大也可能吸引更多的进口，不过需要注意配额外进口成本附近，或可择机逢低买入。