白糖
　　【行情资讯】
　　周三郑州白糖期货价格偏强震荡，郑糖5月合约收盘价报5281元/吨，较前一交易日上涨22元/吨，或0.42%。现货方面，广西制糖集团新糖报价5320-5380元/吨，报价较上个交易日上涨10-20元/吨；云南制糖集团新糖报价5180-5230元/吨，报价较上个交易日上涨10元/吨；加工糖厂主流报价区间5800元/吨，报价较上个交易日上涨10元/吨。广西现货-郑糖主力合约基差39元/吨。
　　据糖业协会数据显示，截至1月广西累计产糖194万吨，同比减少81万吨；产糖率11.96%，同比减少0.85个百分点；累计销糖88万吨，同比减少74万吨；产销率45.56%，同比下降13.76个百分点。其中12月单月产糖180万吨，同比减少43万吨；单月销糖79万吨，同比减少55万吨；工业库存105万吨，同比减少6万吨。云南累计产糖39万吨，同比增加6.5万吨；产糖率11.34%，同比减少0.28个百分点。累计销糖28.14万吨(去年同期销糖26.7万吨，同比增加1.4万吨；销糖率71.72%，同比减少9.98个百分点。其中12月单月销糖24.9万吨，同比增加1.5万吨，工业库存11.09万吨，同比增加5.1万吨。
　　【策略观点】
　　目前原糖价格已经跌破巴西乙醇折算价的支撑，在今年4月后巴西新榨季生产存在着下调甘蔗制糖比例的可能性。等待2月北半球开始收榨，增产利空基本兑现以后，国际糖价可能会迎来一波反弹。国内当前进口糖源供应逐步减少，随着糖价跌至低位水平，短线往下空间有限。
　　棉花
　　【行情资讯】
　　周三郑州棉花期货价格延续上涨，郑棉5月合约收盘价报15035元/吨，较前一个交易日上涨180元/吨，或1.21%。现货方面，中国棉花价格指数(CCIndex)3128B报15784元/吨，较上个交易日上涨73元/吨，中国棉花价格指数(CCIndex)3128B-郑棉主力合约基差749元/吨。
　　据USDA数据显示，截至12月25日当周美国当前年度棉花出口销售3.11万吨，累计出口销售151.93万吨，同比减少23.27万吨；其中当周对中国出口0.24万吨，累计出口6.85万吨，同比减少8.55万吨。据Mysteel数据显示，截至1月2日当周，纺纱厂开机率为64.7%，环比前一个周持平，较去年同期增加4.5个百分点；全国棉花商业库存529万吨，同比增加10万吨。
　　【策略观点】
　　关于新疆棉花种植面积调减，市场此前已早有预期，同时目前郑棉价格上行至近期高位，价格波动幅度可能会放大。从基本面来看，近期淡季不淡，下游开机率同比增加，虽然国内增产，但进口受限，供需关系处于平衡状态，叠加利好预期，建议回调择机做多。