行业消息
　　1、央行发布2025年12月中央银行各项工具流动性投放情况显示，12月通过公开市场国债买卖操作净投放500亿元，为连续第三月开展国债买卖操作。12月央行通过中期借贷便利（MLF）净投放1000亿元。12月央行投放常备借贷便利（SLF）100亿元，回笼29亿元，净投放71亿元。
　　2、国家发改委表示，出台实施一批重点政策举措，统筹安排超长期特别国债、中央预算内投资等资金超1000亿元，支持重点河湖水生态修复、城市黑臭水体治理、重点行业和重点领域节能降碳等长江大保护项目建设；印发深入推进大江大河横向生态保护补偿机制建设的实施方案，明确在长江干流建立统一的流域横向生态保护补偿机制。
　　3、当地时间1月5日中午，委内瑞拉总统马杜罗被美国强行控制后在纽约联邦法庭首次出庭，面对美国司法部提出的四项指控，马杜罗表示“不认罪”。联合国安理会就委内瑞拉局势举行紧急会议。联合国副秘书长迪卡洛代表秘书长就委内瑞拉局势向安理会通报称，美国对委内瑞拉采取的军事行动令局势进入“十分严峻的时刻”。中国外交部发言人林剑表示，中方呼吁美方确保马杜罗总统夫妇人身安全，立即释放马杜罗总统和夫人，停止颠覆委内瑞拉政权，通过对话谈判解决问题。
　　观点总结
　　周二国债现券收益率多数走弱，到期收益率1-7Y上行1.5-2.5bp左右，10Y、30Y到期收益率分别上行1.95、1.85bp左右至1.88%、2.30%。周二国债期货集体走弱，TS、TF、T、TL主力合约分别下跌0.05%、0.11%、0.13%、0.31%。央行持续净回笼，DR007加权利率回升至1.43%附近震荡。12月央行国债买卖净投放500亿元，低于市场预期。国内基本面端，12月官方制造业、非制造业PMI双双回暖，重返荣枯线上。11月全国规上工企业利润同比持续回落，但高技术制造业等新兴行业利润保持较快增长，工业结构持续优化。消息面上，基金赎回新规正式稿落地，其中，规定对债基赎回费区分不同投资者类型进行适当优化，对个人投资者持有期满7日、机构投资者持有期满30日的债基豁免赎回费要求。海外方面，美国突袭委内瑞拉并逮捕马杜罗引发地缘政治震动。美联储12月会议纪要显示，官员之间存在分歧，但大多数参会者认为若通胀如预期逐步下降，未来货币政策将进一步宽松。美国消费支出强劲推动第三季度实际GDP年化环比大幅增长4.3%，同期核心PCE物价指数上涨2.9%。整体来看，12月制造业PMI超季节性反弹，显示经济指标或边际回升。相较于此前市场担忧的更为严格的征求意见稿，基金申赎新规对债基要求有所放宽，债市因不确定性产生的担忧情绪有望得到缓解，赎回压力减轻，利率定价或迎来阶段性修复窗口，但仍需警惕权益市场走强带来的压制与一季度政府债供给压力，预计短期内利率延续震荡。