【行情复盘】
　　周一国债期货主力合约开盘全线高开，随后回落到前收盘附近窄幅波动至收盘，截至收盘30年期国债期货主力合约TL2603下跌0.05%，10年期T2603上涨0.03%，5年期TF2603下跌0.02%，2年期TS2603下跌0.03%。
　　【重要资讯】
　　1、公开市场：周一央行开展了135亿元7天期逆回购操作，当天有4823亿元逆回购到期，当日合计净回笼4688亿元。
　　2、资金市场：周一银行间资金市场隔夜利率保持低位，DR001全天加权平均为1.26%，上一交易日加权平均1.24%；DR007全天加权平均为1.43%，上一交易日加权平均1.43%。
　　3、现券市场：周一银行间国债现券收盘收益率较上一交易日多数上行，2年期国债到期收益率上行2.91个BP至1.38%，5年期上行1.31个BP至1.64%，10年期上行1.57个BP至1.86%，30年期上行2.93个BP至2.28%。
　　4、央行发布的数据显示，2025年12月，通过公开市场国债买卖操作净投放500亿元，为连续第三月开展国债买卖操作。12月，央行开展7天期逆回购操作3.5361万亿元，回笼3.4542万亿元，实现净投放819亿元。12月，其他期限逆回购净投放4000亿元。12月，央行通过中期借贷便利（MLF）净投放1000亿元。12月，央行开展7天期逆回购操作3.5361万亿元，回笼3.4542万亿元，实现净投放819亿元。12月，央行开展常备借贷便利（SLF）投放100亿元，回笼29亿元，净投放71亿元。
　　5、美国12月ISM制造业指数从48.2小幅下降至47.9。该指标已连续10个月低于50。
　　【市场逻辑】
　　12月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，在连续第八个月位于荣枯线之下后重回扩张区间，前值49.2%。12月生产指数为51.7%，新订单指数为50.8%，制造业生产需求均进入扩张区间。12月服务业商务活动指数为49.7%，继续在荣枯线下，上月49.5%。央行货币政策委员会第四季度会议指出，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好货币政策实施的力度、节奏和时机。12月31日，证监会发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》，机构投资者买债基，可以30天以上免赎回费，这比原来的征求意见稿和市场的揣测，都要宽松一些，对债市利好。2025年12月，央行通过公开市场国债买卖操作净投放500亿元，为连续第三月开展国债买卖操作。周一万得全A高开高走，全天收中阳线，收盘较上一交易日涨1.99%，成交金额2.57万亿元，较上一交易日的2.16万亿元放大。周一国债期货早盘高开，随后回落到前收附近窄幅波动至收盘，周一股市大涨抑制了债市多头，国债期货短线或震荡。
　　【交易策略】
　　交易型投资波段操作。