核心观点
　　沪铜
　　今日沪铜高开高走，持仓量持续上升。宏观层面，节后归来市场氛围较好，有色普涨。产业层面，现货贴水转为升水，电解铜社库持续上升。节后铜价再度站上10万关口，资金涌入明显，上行动能较强，关注前期高点压力。
　　沪铝
　　今日铝价早盘高开高走，持仓量上升明显，日内涨超3%。宏观层面，节后归来市场氛围较好，有色普涨。产业层面，高铝价抑制下游消费，产业被动跟随，电解铝社库上升明显。近期铝价表现强势一定程度上受益于宏观宽松叠加铝代铜预期。在铜强势的情况下，节前铜铝比值便已开始高位回落。短期铝价逼近2.4万关口，即2022年和2021年高位，持续关注技术压力。
　　沪镍
　　今日镍价冲高回落，随后主力期价围绕13.4万一线窄幅震荡，日内持仓量持续上升。12月下旬以来镍价从11万关口反弹至13万关口，主要是印度尼西亚的政策预期导致2026年的供应预期下降。短期镍价增仓上行，已扭转颓势。技术上，沪镍已位于2025年3月反弹高位，有一定技术压力，多空博弈加剧。