行业消息
　　1、据美国商品期货交易委员会数据显示，截至2025年12月23日，美棉非商业多头头寸为80440手，较前一周减少2078手；非商业空头持仓为112073手，较前一周减少9045手；净空持仓为31633手，较上周减少6967手，净空持仓小幅减少。
　　观点总结
　　巴西棉播种进度顺利，进度明显快于五年均值。巴西国家商品供应公司公布的数据显示，截至2025年12月27日当周，巴西2025/26年度棉花种植率为25.1%，此前一周为16.9%，五年均值为15.6%。国内市场：当前全国棉花公检量已超600万吨，市场供应相对充足。另外轧花厂皮棉加工接近尾声，下游纺企中高支纱线订单表现稳定，多选择刚需补货，部分地区仓库库存小幅下降，整体出库良好，预计全国商业库存仍呈增加之势。不过2026年新疆植棉面积调减预期升温，加之目标价格补贴新周期预期给与托底，短期棉价向上驱动持续。