宏观周报：《金银铜续创新高，人民币汇率破7》2025-12-28
　　全球大类资产表现：
　　上周（2025.12.22-2025.12.26），全球大类资产价格中，主要经济体股市上涨。其中，日经225指数上涨2.5%，上证指数上涨1.9%，新兴市场股票指数上涨1.7%，标普500指数上涨1.4%，发达市场股票指数上涨1.1%，恒生指数上涨0.5%。
　　大宗商品普遍上涨。其中，COMEX铜上涨6.7%，伦敦金现上涨4.4%，南华商品指数上涨4.0%，标普-高盛商品指数上涨1.6%，IPE布油期货上涨0.4%。
　　债市方面，10年期美债收益率及中债总全价指数较前一周维持不变，国内10Y国债期货价格上涨0.14%。
　　外汇市场方面，美元指数较前一周回落0.7%，人民币兑美元升值0.5%，日元兑美元升值0.7%。
　　美国经济：
　　三季度GDP强劲增长。美国第三季度GDP同比增长2.33%，环比增长4.30%。
　　工业总产值超预期。美国11月工业总产值同比增长2.29%，环比增长0.22%。
　　核心资本品订单回升。美国剔除飞机的非国防资本品订单10月环比增长0.52%。
　　产能利用率微升。美国产能利用率在2025年11月上升至75.96%。
　　欧洲经济：
　　粗钢产量下降。欧盟38国11月粗钢产量1.02亿吨，较10月1.08亿吨有所下降，同比下降4.67%。
　　消费者信心指数回落。12月欧元区消费者信心下降至-14.6，为三个月来最低，低于上个月的14.2；欧盟消费者信心保持基本稳定，较上月略微下降0.1点至-13.7。
　　海外政策：
　　美国暂缓对华半导体加征关税以寻求经贸局势稳定。
　　美国财政部长贝森特暗示未来美联储政策框架将迎来重大变革。
　　特朗普加速推进下任美联储主席遴选并高度关注就业市场。
　　日本政府拟推出122.3万亿日元的史上最大规模初始预算。
　　日本央行行长植田和男表态将根据经济改善情况持续推进加息。
　　法国国民议会紧急通过临时预算法案以确保政府维持正常运转。
　　风险提示：海外货币政策调整超预期，贸易政策的不确定性