消息面
　　本周沪铜主力合约强势突破上行，呈现屡创阶段新高态势。周初（12月22日）开盘93540元/吨，周内最低探93400元/吨，随后逐步走强，周五（12月26日）收盘报98720元/吨，全周上涨4400元，累计涨幅4.66%，周内最高触及99730元/吨。成交量整体放量，全周累计成交119.1万手，持仓量稳定在24-25万手区间。
　　库存情况：全球库存呈现“区域分化”特征，LME铜库存周内下降1550吨至157025吨，欧洲仓库库存仅余1.45万吨；COMEX库存则增至43.5万短吨，同比激增300%；上期所铜仓单周增2679吨至52222吨，国内社会库存仅能满足一周消费需求。供应端收缩：全球铜矿扰动频发，智利、印尼等主产区因事故减产，2025年全球铜矿产量同比下滑4.7%，叠加矿企资本开支不足，中长期供应缺口预期强烈，国际能源署预测2035年供应缺口将达30%。需求端支撑：传统领域需求疲软，但新能源与AI产业成为核心增长引擎，全球新能源及AI领域年用铜量达380-400万吨；国内电网投资稳定增长，节前备货需求小幅回暖，构成需求韧性。宏观与政策：美联储降息预期持续升温，美元走弱降低有色金属持有成本；美国关税政策引发铜资源向本土集中，加剧非美地区供应紧张。（数据来源：文华财经）