2024年以来，铝土矿进口规模持续增长，我国电解铝产能在全球比重较大，氧化铝及电解铝产量均保持增长态势；氧化铝价格在2024年末冲高后于2025年回落，电解铝价格自2025年5月以来呈波动上升趋势；2024年至今铝冶炼产业整体景气度有所抬升。行业政策致力于促进铝产业高质量发展，从“量”的扩张调整至“质”的提升，并持续推动行业节能降碳，预计未来政策方向仍将延续提质增效方向；此外，铝土矿资源端的扰动仍将持续影响我国铝冶炼生产及中间产品价格波动，铝价格受到供需关系、宏观预期等多种因素影响存在一定不确定性，但供给端偏紧对铝价形成一定支撑；预计下游汽车、电力、铁路、船舶、航空航天等领域的发展仍将对金属铝的需求形成较强支撑