本周观点：本周贵金属市场继续强势运行，沪银主力合约录得上市后单周最大涨幅。在实物库存持续紧张的支撑下，白银市场挤仓行情延续，多头情绪占据主导，大量空头受“挤压”离场进一步助推银价上行动能，金银比持续回落。宏观数据方面，美国第三季度实际GDP年化季率初值录得近两年以来最快增速，其中消费支出为主要拉动项；同期核心PCE物价指数符合市场预期，显示通胀压力趋于缓和。特朗普近期多次表示，期望下一任美联储主席在经济与市场表现稳健的背景下继续推行降息，这在一定程度上强化了市场对未来流动性保持宽松的预期。综合来看，就业数据持续走软、通胀走势平缓，叠加市场对美联储可能扩表并维持宽松流动性的预期，共同巩固了货币政策趋向宽松的宏观叙事。在此背景下，美元指数短期预计延续弱势，贵金属的看涨逻辑尚未出现明显松动，但近期价格连续快速拉升，市场波动显著放大，价格已一定程度偏离基本面支撑，需警惕技术性回调风险。此外，金银比价已回落至历史均值区间，短期或于关键支撑位附近逐渐企稳，并存在一定的反弹修复可能。运行区间方面，伦敦金关注上方阻力位4600美元/盎司，下方支撑位4300美元/盎司；伦敦银关注上方阻力位75美元/盎司，下方支撑位65美元/盎司