【策略观点】
　　12月份，集运欧线2月主力合约整体呈现单边上涨趋势，航运公司逐步调升运费报价，且本轮挺价意愿较强。截至12月23日，主力合约累计上涨超20%。现货运价稳步攀升，支撑多头情绪，今年春节时间较晚，市场预期当前较积极。
　　当前集运欧线的地缘主线仍是“红海—曼德海峡安全风险边际缓和、但复航非常谨慎”：自2023年底胡塞武装袭击商船后，多数班轮长期绕行好望角；而在2025年10月达成停火后，近期未再出现相关袭击迹象，推动部分航司开始试探性重返苏伊士通道—马士基已完成近两年来首次穿越红海与曼德海峡的航行，CMACGM也有船舶通过苏伊士并计划在2026年1月恢复部分经苏伊士的航线，但头部公司普遍仍强调“先观察、分阶段回归”，行业预计需要约60–90天的过渡来避免港口拥堵和二次扰动，因此风险溢价虽在回落、但对运价与有效运力的影响仍取决于后续安全形势能否持续稳定。
　　从市场报价看，1月上旬主流航司报价大致落在2500–3200美元/FEU区间（如马士基约2500美元、地中海2840美元；COSCO约3200美元；PA联盟部分航司约3000美元）。虽然月初报价未回到前期目标价，但月运价中枢仍偏上行，叠加马士基线上价上调，市场对后续欧线进一步抬涨的预期有所增强。
　　今年春节时间较晚，市场当前对于2月报价仍有较高预期。同时，1月报价中枢上行，航司挺价意愿较强。但期货近期上涨幅度较大，已经消化近期利好。1月欧线表现不确定性仍较大，若航司报价不及预期，市场恐面临一定调整。短期多空博弈仍将延续。