粕类观点
　　市场要闻与重要数据
　　期货方面，昨日收盘豆粕2605合约2760元/吨，较前日变动+32元/吨，幅度+1.17%；菜粕2605合约2352元/吨，较前日变动+8元/吨，幅度+0.34%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3080元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差M05+320，较前日变动-32；江苏地区豆粕现货3030元/吨，较前日变动+20元/吨，现货基差M05+270，较前日变动-12；广东地区豆粕现货价格3040元/吨，较前日变动跌+20元/吨，现货基差M05+280，较前日变动-12。福建地区菜粕现货价格2590元/吨，较前日变动+20元/吨，现货基差RM05+238，较前日变动+12。
　　近期市场资讯，外媒12月24日消息：据布宜诺斯艾利斯谷物交易所的周报显示，截至12月23日，阿根廷2025/26年度大豆种植进度为75.5%，比一周前提高8个百分点，95.2%的已播种大豆作物评级正常到良好，96%的大豆农田水分充足/最优。作物专家迈克尔·科尔多涅博士表示，巴西2025/26年度大豆产量估计为1.77亿吨，高于之前预测的1.76亿吨。
　　市场分析
　　当前国内供需格局仍未改变，大豆库存小幅上升，豆粕库存也依旧维持高位，叠加南美较为强烈的丰产预期，05合约的价格跟随美豆价格同步偏弱运行。短期来看，美豆偏高的进口成本仍给到下方一定的支撑。未来仍需重点关注大豆进口情况，以及新季南美大豆的生长情况。
　　策略
　　中性
　　风险
　　美豆进口情况
　　玉米观点
　　市场要闻与重要数据
　　期货方面，昨日收盘玉米2601合约2189元/吨，较前日变动-7元/吨，幅度-0.32%；玉米淀粉2601合约2484元/吨，较前日变动-10元/吨，幅度-0.40%。现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差为C01+111，较前日变动+12；吉林地区玉米淀粉现货价格2620元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差CS01+136，较前日变动+10。
　　近期市场资讯，巴西外贸秘书处公布的统计数据显示，12月迄今巴西玉米出口步伐继续领先去年同期水平。12月1-19日，巴西玉米出口量为442.6万吨，去年12月为426.6万吨。12月迄今的日均出口量为295,039吨，同比增长45.2%，上周增长70.2%。12月迄今玉米出口金额达到9.7亿美元，2024年12月为9.1亿美元。12月迄今玉米出口均价为218.8美元/吨，比去年同期上涨2.2%。
　　市场分析
　　供应端来看，粮农惜售心态仍存，售粮积极性一般，整体售粮节奏较为缓慢。需求端，贸易商库存上升缓慢，收购心态较为谨慎。深加工开机保持稳定，库存小幅上升，采购意愿较前期有所改善，饲料企业仍以刚需采购为主，多保持观望心态。当前各环节库存逐步回升，但仍低于历史同期，粮农惜售心态延续，下游在补库之后也多以观望为主，未来需重点关注替代谷物拍卖情况，预计玉米现货价格调整为主。
　　策略
　　中性
　　风险
　　新季玉米收购情况