行业消息
　　1.全国住房城乡建设工作会议：2026年着力稳定房地产市场，因城施策控增量、去库存、优供给，进一步发挥房地产项目“白名单”制度作用，加快构建房地产发展新模式。2.美国三季度GDP超预期增长4.3%创两年最快增速，美联储青睐通胀指标核心PCE增2.9%；10月耐用品订单环比下降2.2%、远逊预期，但指标显示企业设备支出仍强劲；12月消费者信心连降五个月；劳动力市场复苏：ADP周均私人就业连续三周正增长。3.特朗普提必要条件：敢降息，“不同意我永远不可能成为美联储主席”；贝森特：美联储有调整通胀目标2%的空间，1.5%-2.5%或1%-3%值得讨论；美联储主席候选人哈塞特：美国降息步伐远落后其他央行。
　　观点总结
　　宏观面，特朗普提必要条件：敢降息，“不同意我永远不可能成为美联储主席”。基本面，上游锌矿进口量下滑，因内外比价继续走差，中国进口锌精矿亏损扩大；国内炼厂原料冬季储备已经启动，更倾向采购国产锌精矿，不过炼厂采购国产矿竞争加大，国内外加工费均明显下跌，国内炼厂利润收缩，预计产量将明显下降。不过近期伦锌价格回调，沪伦比值回升，出口窗口存在重新关闭可能。需求端，下游市场逐步转向淡季，地产板块构成拖累，基建、家电板块也呈现走弱，而汽车等领域政策支持带来部分亮点。下游市场以逢低按需采购为主，近期锌价震荡调整，成交平淡按需采购，现货升水偏高持稳，国内库存小幅增加；LME锌库存大幅增加，现货升水大幅下调。技术面，持仓略增价格偏强，多头氛围改善。观点参考：预计沪锌偏强调整，关注2.3支撑，上方2.34。
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