铁矿石供需格局在走弱，矿石终端消耗持续下行，且钢厂盈利状况未改善，需求弱势格局难改，继续承压矿价，相对利好则是低厂库使得节前补库预期偏强。与此同时，国内港口到货和矿商发运均环比下降，但两者均处于年内高位，海外矿石供应积极，即便内矿供应在收缩，矿石供应维持高位。总之，铁矿石需求走弱，而供应维持高位，基本面表现偏弱，叠加人民币升值，矿价承压运行，相对利好则是现货结构性矛盾未解以及节前补库预期，下行存有阻力，预计矿价维持高位震荡运行态势，关注钢厂补库情况。