【行情复盘】
　　周二两市主要指数强势整理，收盘小涨小跌，电池板块涨幅居前。两市成交额1.89万亿元，基本无变化。沪深300指数收4620点，涨9点，涨幅0.20%；上证50指数收3027点，涨7点，涨幅0.24%；中证500指数收7256点，涨1点，涨幅0.02%；中证1000指数收7392点，跌15点，跌幅-0.22%。行业与主题ETF中涨幅居前的是锂电池ETF、储能电池ETF、新能源车ETF、半导体设备ETF、新材料ETF，跌幅居前的是卫星产业ETF、通用航空ETF、旅游ETF。两市板块指数中涨幅居前的是玻璃玻纤、能源金属、贵金属、电池、环保设备指数，跌幅居前的是航天装备、体育、酒店餐饮、旅游、卫星导航指数。沪深300、中证1000指数股指期货沉淀资金分别净流入24、5亿元。
　　【重要资讯】
　　1、总理出席央企负责人会议指出，加快传统基础设施更新和数智化改造，适度超前开展新型基础设施建设。要在实现产业链供应链自主可控中当好担纲主力，结合主责主业发展新兴产业和未来产业。
　　2、高盛分析师认为，中国股市周期正从‘预期驱动’转向‘盈利驱动’，在这一阶段，盈利兑现与估值温和扩张将成为推动回报的核心动力。报告指出，中国企业盈利明年可能增长14%，2027年或继续增长12%；而估值扩张程度或在10%左右。
　　3、至12月20日，2025年以来全球投资于中国资产的ETF累计获得831亿美元的资金净流入。就行业分布来看，科技板块获外资流入最多，达95亿美元，主要来自美国和欧洲地区。
　　4、数据显示，以美元计价的MSCI亚太地区股票指数，今年含股息的回报率高达27%。这也是自2020年以来，亚太股市首次在一年内同时跑赢欧美基准指数。金融市场的复苏反映出，亚洲对寻求更快增长的投资者吸引力正日益增强。
　　5、全球知名科技分析师Dan Ives表示，每花1美元买英伟达芯片，就能在整个科技领域产生8到10美元的连带价值。这种“乘数效应”正带动芯片、软件、网络安全、能源基础设施等多个层面的公司受益，创造了广泛的投资机会。
　　6、高盛认为中国AI模型与美国顶尖模型的差距已缩窄至3-6个月。此外研报认为字节跳动豆包手机助手等AI助手的推出，可能预示着移动应用流量格局的根本性改变。预计中国头部云服务商2026年资本开支将进一步攀升至5000亿元。
　　7、字节跳动初步计划的2026年资本支出达1600亿元人民币，较今年的1500亿元有所增长。投资重点将集中在AI基础设施建设上，其中约一半资金将用于采购先进芯片以开发AI模型和应用。
　　8、国际半导体产业协会（SEMI）日前发布报告显示，2025年全球原始设备制造商（OEM）的半导体制造设备总销售额预计达1330亿美元，同比增长13.7%，创历史新高。预计2026年和2027年分别达到1450亿美元和1560亿美元。
　　9、全国机器人租赁生态峰会暨“擎天租”平台发布会在上海举行。会上，智元机器人发布机器人租赁平台“擎天租”，标志着具身智能行业将向生态化、服务化的租赁模式深度演进。
　　10、GGII（高工产业研究院）数据显示，全球储能市场正快速扩张，2025年全球储能电池出货量出货量预计超过650GWh，同比增长超过80%；中国储能系统（交流侧）出货量预计超过320GWh，同比增长超过88%。
　　11、创新药出海步入成果兑现阶段，前三季度授权交易总额突破920亿美元，百利天恒、三生制药、恒瑞医药等企业接连实现高额里程碑收款与战略合作，标志着中国创新药正从“交易热”走向“价值实”。
　　12、投行观点认为，现实中美联储已为财政融资兜底，财政与货币边界趋于消失，贝森特正成为事实上的“影子联储主席”。若这一模式延续，2026年名义上的美联储主席或将靠边站，真正的“老板”可能是财政部。
　　【市场逻辑】
　　周二两市主要指数强势整理，收盘小涨小跌，电池板块涨幅居。至12月20日，2025年以来全球投资于中国资产的ETF累计获得831亿美元的资金净流入。就行业分布来看，科技板块获外资流入最多，达95亿美元，主要来自美国和欧洲地区。美银美林分析师表示，对中国市场的看法发生了巨大转变。最惊喜的，一是中国在AI等领域展现出的强大技术突破和成本优势，二是中国在应对外部压力时表现出的韧性和准备，这些正重拾全球投资者对中国长期增长的信心。社保基金会召开党组会议，科学有效开展资产配置，稳健做好各大类资产投资。充分发挥长期资金、耐心资本作用，积极服务国家发展需要，更好支持科技创新和产业创新深度融合。中泰证券表示，2025年股市已经实现了2.26万亿的净流入。2026年预测：保险、理财、养老金构成三大增量资金。2026年机构对股市的增量资金达3.1万亿，公募固收+的规模至少在今年的基础上再翻一倍。越来越多国际资金开始将目光投向美国以外的AI赛道。中国科技板块凭借其显著的估值优势、完整的产业生态，以及难以替代的规模化制造能力，正逐渐成为全球资金布局AI的“新战场”。
　　【后市展望】
　　周二两市主要指数强势整理，收盘小涨小跌。高盛分析师认为，中国股市周期正从‘预期驱动’转