本周观点:
　　种植产业链：据农业农村部，为确保明年春夏播用种安全，近日农业农村部在全国范围内部署开展冬季农作物种子监督检查，并派出工作组赴重点地区进行督促指导。本次检查聚焦玉米、水稻、大豆、棉花、蔬菜等重点作物以及国家救灾备荒储备种子，重点核查种子企业生产经营资质、种子质量、标签标注、品种真实性等内容，依法严厉查处无证生产经营、假劣种子、套牌侵权等违法违规行为，同时继续开展网络平台售种专项整治，严防不合格及非法种子流入市场，切实保障农业生产用种安全，有力支撑粮油作物大面积单产提升。在粮食安全背景下，转基因技术在提升单产方面具有革命性作用，我们判断转基因商业化进程将继续扩面提速，以通过提升单产从根本上提升关键品种自给率，同时，农业农村部强调“加强植物新品种保护，赋能种业创新发展”，也有利于转基因种业发展。标的选择方面，种植端北大荒和苏垦农发将受益；种业方面我们重点推荐先发优势明显的大北农、隆平高科，登海种业、荃银高科、丰乐种业、万向德农等也有望持续受益。
　　生猪养殖：根据猪易通数据，本周全国外三元本周生猪均价11.64元/公斤，周环比+1.45%，本周生猪价格震荡偏强，截止本周五，全国生猪均价为11.65元/公斤。据农业农村部数据，10月末全国能繁母猪存栏量3990万头，环比-1.1%，同比-2.1%，生猪产能综合调控稳步推进。商务部2025年12月16日公布对原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品反倾销调查的最终裁定，最终认定原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品存在倾销，国务院关税税则委员会根据商务部的建议作出决定，自2025年12月17日起，对原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品征收反倾销税。反倾销税率为4.9%-19.8%。欧盟为我国重要的猪肉进口来源，前三季度我国猪肉产量4368万吨，猪肉及副产品进口量176万吨，占产量比例4%，欧盟进口91万吨，进口占比51.49%，总产量占比2.08%，反倾销裁定落地有望部分程度缓解国内猪肉供应压力叠加猪价持续低位震荡，接近行业现金成本，叠加政策持续推进，主动&被动去产能下产能去化超预期且未来有望加速，重视生猪板块左侧布局机会。建议继续关注成本改善显著，且未来出栏量弹性较高的标的。具体标的选择上，我们认为：（1）养殖板块：立华股份、牧原股份、双汇发展、德康农牧、京基智农、温氏股份；（2）饲料板块：海大集团；（3）动保后周期板块：金河生物、生物股份、普莱柯和中牧股份等都有望充分受益。
　　风险提示
　　动物疫病的爆发与传播，产品销售不及预期，转基因种子推广不及预期。