本周海外宏观几大靴子落地，宏观风偏边际改善：失业率上升与通胀降温进一步平稳了美联储后续降息的预期+美光科技发布强劲财报+日央行相对鸽派的加息落地，海外宏观风偏边际改善，美股止跌回升。
　　短期而言：美股宏观风偏边际改善+“圣诞行情”的日历窗口，适当布局前期被“错杀”的科技赛道进攻（例如：半导体设备/谷歌链），但整体风格仍建议更均衡的板块配置（消费/材料/公用事业等）。此外，值得关注本周消息面上，OpenAI正计划筹集高达1000亿美元的资金，预计将寻求阿联酋主权财富基金的投资，如果成功意味着像甲骨文这类数据中心服务商将获得持续且稳定的收入来源。我们提示，2026年AI泡沫的尾部风险，中短期维度关注OpenAI能否成功筹集大规模资金；中长期维度关注AI应用商业化兑现的进展。
　　2026年美股配置思路：市场风格更均衡，结构把握“科技缩圈”。Mag7和Ex-Mag7（科技和非科技），标普500和罗素2000（大盘和小盘）的K型分化有望逐步收敛。行业配置：关注AI科技+医疗保健/公用事业（AI电力）/金融+材料（顺周期）等板块，其中AI科技上游基础设施优先级仍大于下游软件（推荐：AI芯片/半导体设备/存储/Hyperscaler）。AI产业叙述从“军备竞赛”更多转向“考核投资回报率”，7姐妹代表的平台公司缩圈可能持续，市场更为青睐商业模式闭环&财务状况更为稳健的公司