市场表现：
　　2025年12月18日，医药板块涨跌幅+0.31%，跑赢沪深300指数0.90pct，涨跌幅居申万31个子行业第9名。各医药子行业中，线下药店(+4.83%)、医药流通（+4.09%)、医院(+1.83%)表现居前，其他生物制品（-0.82%）、医疗研发外包(-0.27%)、医疗耗材（-0.18%)表现居后。个股方面，日涨幅榜前3位分别为漱玉平民(+20.03%)、华人健康（+20.00%)、美年健康(+10.05%)；跌幅榜前3位为浩欧博（-7.25%)、万泽股份（-6.22%）、益方生物(-5.86%)。
　　行业要闻：
　　近日，默沙东（MSD）宣布，公司3期临床试验KEYNOTE-B15获得积极顶线结果。结果显示，Keytruda与Padcev联用作为手术前新辅助及手术后辅助治疗，与新辅助化疗联合手术相比，在无事件生存期（EFS）、总生存期（OS）以及病理学完全缓解（pCR）率方面均实现了具有统计学意义和临床意义的改善。Keytruda则是一种PD-1单克隆抗体，可阻断PD1与其配体PD-L1和PD-L2之间的相互作用，从而激活T淋巴细胞，以发挥抗肿瘤功效，Padcev是一种抗体偶联药物，靶点为Nectin-4。
　　（来源：默沙东，太平洋证券研究院）
　　公司要闻：
　　西藏药业（600211）：公司发布公告，公司拟以自有资金回购公司股份，回购金额为1.7-2.0亿元，回购价格不超过55元/股，回购数量为309.0909-363.6364万股，约占公司总股本的0.96%-1.13%，回购用途为用于员工持股计划或股权激励。
　　奥锐特（605116）：公司发布公告，近日收到浙江省药品监督管理局签发的《药品GMP符合性检查告知书》，公司糠酸莫米松、倍他米松原料药生产线通过药品GMP符合性检查。
　　百奥泰（688177）：公司发布公告，近日收到国家药监局核准签发的维拉西塔单抗注射液（BAT5906）药品上市许可申请的《受理通知书》，该药为公司自主研发的重组人源化单抗，可与人VEGF-A165进行特异性结合，从而抑制新生血管生成。
　　美诺华（603538）：公司发布公告，子公司宣城美诺华近日收到国家药监局核准签发的阿托伐他汀钙原料药《化学原料药上市申请批准通知书》，经审查，本品符合药品注册的有关要求，批准注册。
　　风险提示：新药研发及上市不及预期；市场竞争加剧风险等