事件
　　A股市场行情概述：（2025.12.15-2025.12.19）
　　ETF净流入额统计：前三名的权益类ETF类型：规模指数ETF（135.43亿元），行业指数ETF（10.79亿元），策略指数ETF（9.85亿元）。前三名的ETF产品：A500ETF华泰柏瑞（51.39亿元），A500ETF南方（27.99亿元），中证A500ETF（25.89亿元）。
　　主要宽基指数涨跌幅：排名前三名的宽基指数分别为：万得微盘股日频等权指数（2.47%），北证50（0.97%），中证500（0.78%）；排名后三名的宽基指数分别为：科创50（-0.78%），科创综指（-0.58%），创业板指（-0.50%）。
　　风格指数涨跌幅：排名前三名的风格指数分别为：消费(风格.中信)（1.26%），小盘价值（1.18%），金融(风格.中信)（1.18%）；排名后三名的风格指数分别为：大盘成长（-0.26%），成长(风格.中信（) -0.06%），稳定(风格.中信)（0.15%）。
　　申万一级行业指数涨跌幅：排名前三名的申万一级行业指数分别为：商贸零售（5.09%），社会服务（3.20%），美容护理（3.05%）。排名后三名的申万一级行业指数分别为：电力设备（-1.99%），电子（-0.88%），公用事业（-0.54%）。
　　A股市场行情展望：（2025.12.22-2025.12.26）
　　观点：临近年底，为春季躁动做好准备。
　　12月整体走势判断：2025年12月，宏观择时模型的月度评分是-2分，历史上该分数万得全A指数有一定的概率调整，但即使调整的话，空间可能也相对有限。全月来看，可能后续红利板块的性价比会逐渐减弱，科技成长板块经过11月的调整又会重新有一定的吸引力，但更多的增量资金仍然需要等待一定的时间。另外12月的小微盘方向我们持谨慎态度。
　　本周大盘指数的节奏继续以磨底蓄势和反抽为主，日均成交量仍然不足两万亿元，行业涨跌受到海外市场的影响有一定的波动起伏。ETF资金流向中，本周我们观察到A500ETF继续以较大幅度的优势位居ETF净流入金额的榜首，表明市场上有部分大资金正在以宽基ETF的形式逐步进场。同时12月17日下午，多个宽基ETF（如沪深300ETF）出现放量式买入，凸显资金在大盘相对底部有一定的信心。
　　本周伴随美国CPI数据的公布和日元加息的完成，海外市场逐步企稳，后续A股科技成长的风险偏好有望进一步的抬升。此外，12月19日，网信办会同证监会深入整治涉资本市场网上的不实信息，依法处置一批炮制谣言、非法荐股的账号。近期部分高位标的（如平潭发展、东百集团等）出现尾盘的调整。因此后续我们认为小微盘方向的情绪可能会继续承压。
　　基金配置建议：
　　根据我们上述行情研判，我们认为后续市场可能会处于区间震荡的行情。
　　因此从基金配置的角度，我们建议进行均衡偏积极型的ETF配置。
　　风险提示：1）模型基于历史数据测算，未来存在失效风险；2）宏观经济不及预期；3）发生重大预期外的宏观事件。