【行情分析】
　　上游西北地区电石价格稳定。目前供应端，PVC开工率环比减少1.07个百分点至78.36%，PVC开工率继续减少，处于近年同期中性偏高水平。冬季到来，PVC下游开工率环比下降3.5个百分点，下游制品订单不佳。出口方面，PVC以价换量，上周出口签单有所回升，但印度市场价格也在下跌，印度需求有限，关注台湾台塑1月份报价。本周社会库存略有减少，但目前仍偏高，库存压力仍然较大。2025年1-11月份，房地产仍在调整阶段，投资、新开工、施工、竣工面积同比降幅仍较大，投资、销售、新开工、竣工等同比增速进一步下降。30大中城市商品房周度成交面积环比回升，但仍处于近年同期最低水平，房地产改善仍需时间。新增产能上，30万吨/年的甘肃耀望和30万吨/年的嘉兴嘉化新近投产。反内卷情绪下，焦煤等大宗商品反弹提振市场情绪，氯碱综合毛利下降，部分生产企业开工预期下降，但目前产量下降有限，期货仓单仍处高位，印度市场价格也在下跌，印度需求有限。12月是国内PVC传统需求淡季，社会库存基本稳定，现货价格上涨后，市场成交偏淡，近期PVC偏弱震荡。
　　【期现行情】
　　期货方面：
　　PVC2605合约增仓震荡下行，最低价4635元/吨，最高价4715元/吨，最终收盘于4625元/吨，在20日均线下方，跌幅1.11%，持仓量增加22053手至940167手。
　　基差方面：
　　12月19日，华东地区电石法PVC主流价下跌至4410元/吨，V2605合约期货收盘价在4625元/吨，目前基差在-215元/吨，走强63元/吨，基差处于偏低水平。