几内亚政权趋向稳定政策端发生风险事件概率降低，Axis矿山的部分恢复开采作为信号，表明当前几内亚仍需以资源出口为主要目标。在不考虑成本问题造成矿山减产的情况下，几内亚矿2026年发运量可达到18000万吨左右，甚至更多。假设国内氧化铝不出现减产的情况下，2026年全年进口矿消耗量2.15亿吨，叠加其他国家矿供应小幅增长，铝土矿预期供应依旧过剩。
　　条件1：铝土矿价格降至65美元/吨，边际最高现金成本2650元/吨，按照当前盘面价格推算，氧化铝企业不会面临亏损而减产。即使几内亚亏损矿山全部关停，铝土矿进口量降至2亿吨，在消耗1500万吨库存后仍有4000万吨左右库存，依旧处于安全水平。
　　条件2：铝土矿价格降至60美元/吨，几内亚亏损产能6700万吨全部停产，中国铝土矿进口量降至1.65亿吨，对应氧化铝产量8700万吨左右，氧化铝供应依旧全年过剩200万吨。
　　条件3：假设因多方面因素影响氧化铝减产至供需平衡，即全年氧化铝产量降至8500万吨左右，进口矿的需求量降至1.5亿吨，几内亚铝土矿发运量降至1亿吨，几内亚铝土矿价格将会降至55美元/吨甚至更低，氧化铝盘面的对应价格为2250-2300元/吨。
　　风险
　　1、几内亚政策风险
　　2、国内环保等政策风险
　　3、多变贸易环境造成的供应链风险