玉米
　　周三，玉米主力2603合约延续震荡，1月合约持仓向3、5月合约转移，现货市场农户惜售情绪持续，期货呈现震荡表现。从东北产区现货报价来看，价格暂保持相对平稳的局面。基层售粮积极性一般，粮点目前难上粮，但产区目前价格也难销售，贸易商整体利润也较为有限。华北地区玉米价格整体维持稳定，局部地区窄幅调整。基层购销相对清淡，农户售粮进度保持平稳，并未明显放量。从需求来看，深加工企业和饲料企业维持按需采购的状态。销区市场玉米价格偏弱运行。港口以合同交货为主，新签不多，成交气氛偏空。下游饲料企业采购意愿不高，滚动补库为主。技术上，玉米远期5、7月合约周线受制于长期均线压制，期价震荡调整，玉米市场供应压力后移，远期报价持续承压。
　　豆粕
　　周三，CBOT大豆触及七周低点，农产品市场普遍遭遇抛售。USDA报告称向中国销售19.8万吨大豆，向未知地销售12.5万吨大豆，均为25/26年度交付。但大豆销售速度对市场来说依然偏慢，无法给盘面提供支撑。市场在持续担忧美国出口步伐和巴西丰产预期的情况下，选择继续抛售。南美大豆丰产预期强，性价比更高，一二月南美大豆上市后，美豆出口前景堪忧。巴西植物油协会公布的数据显示，2025年10月，巴西工厂加工大豆439万吨，大豆库存为1126万吨。国内方面，蛋白粕再度弱势运行。市场缺乏反弹力量，供应充足，远期大豆采购顺利，养殖亏损，饲料原料采购谨慎等国内局面不变。大豆压榨处于高位，油厂豆类库存高。策略上，震荡偏弱思路。