本周铜价再度突破突破新高后周五夜盘跟随贵金属回落。整体来看，铜2026年结构性供需缺口维持，全球范围内库存分布不均，在主流矿山产量持续扰动背景下，美国一位低库存地区预期仍将面临进一步压力。国内方面，因高价国内实际消费放款，预期年内至春节仍是小幅累库格局，国内月差及进口利润窗口仍被抑制。展望后市，当前海外方面流动性持续宽松，铜价整体继续维持逢低做多思路，12月价格运行预期可参考1.08w-1.2w美金区间。