【行情复盘】
　　昨日SR601合约收盘价5215元/吨，日涨幅0.06%。夜盘收于5241元/吨；SR605合约收盘价5139元/吨，日涨幅0.12%。夜盘收于5155元/吨。
　　【重要资讯】
　　1.昨日广西白糖现货成交价为5199元/吨，下跌32元/吨；广西新糖报价5300~5400元/吨，多数下调10元/吨；云南制糖集团新糖报价5170~5280元/吨，下调10~20元/吨；加工糖厂主流报价区间为5660~5900元/吨，个别下调10元/吨。
　　2.据不完全统计，截至12月15日广西开榨糖厂近70家，预计本榨季将有74家糖厂开榨，目前仅有数家糖厂未开榨，新糖源源不断上市。
　　3.根据印度糖和生物能源制造商协会（ISMA）的数据，截至2025年12月15日，印度2025/26榨季糖产量达到782.5万吨，较去年同期的612.8万吨增加169.7万吨，增幅27.69%；已开榨糖厂478家，较去年同期的477家略有增加。
　　4.2025/26榨季截至11月下半月，巴西中南部地区累计入榨量为59226.6万吨，较去年同期的60386万吨减少1159.4万吨，同比降幅达1.92%；甘蔗ATR为138.33kg/吨，较去年同期的141.87kg/吨减少3.54kg/吨；累计制糖比为51.12%，较去年同期的48.34%增加2.78%；累计产乙醇295.34亿升，较去年同期的312.3亿升减少16.96亿升，同比降幅达5.43%；累计产糖量为3990.4万吨，较去年同期的3945.8万吨增加44.6万吨，同比增幅达1.13%。
　　5.昨日郑商所白糖仓单611张，日环比+0张。
　　【市场逻辑】
　　外盘方面：昨日ICE原糖延续走弱态势。美农业部半年报观认为印度和巴西将带动2025/26年度全球糖产量增长。其预期与当下市场主流预期相符。目前印度与泰国食糖生产进程按部就班推进，巴西季末数据变数有限，市场更多在等待北半球的糖产预期能否如期兑现。
　　内盘方面：昨日郑糖低位整理，夜盘小幅回升。短期国内糖市基本面相对平稳，春节备货尚未开启，中长期供应压力仍存。从目前的生产条件看，本榨季国内食糖总产同比大概率呈现维稳小增的局面。随着广西新糖上市速度加快。当下海内外糖市氛围依然偏空，盘面缺乏利好提振。但在经历大幅下跌后，短期盘面或进入整理态势，同时警惕利空出尽和资金撤离产生的反弹情况。
　　【交易策略】
　　SR605合约空单止盈离场。