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>> 国泰君安期货-PVC:反弹高度受限-251218
上传日期:   2025/12/18 大小:   548KB
格式:   pdf  共2页 来源:   国泰君安期货
评级:   -- 作者:   陈嘉昕
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【现货消息】
  PVC现货市场价格重心震荡推涨,盘中成交气氛转淡,短期PVC供需基本面调整有限,企业减负降产总量较少,市场供应维持高位,行业库存仍有累库风险,盘面推高后有回调风险,华东地区电石法五型现汇库提在4380-4500元/吨,乙烯法在4450-4600元/吨。
  【市场状况分析】
  受宏观反内卷情绪和焦煤反弹带动,上周五夜盘开始PVC期货价格出现反弹。考虑到PVC期货处于历史低位水平,部分装置因亏损幅度较大,存在减产预期,因此短期或仍有小幅反弹空间。不过冬季仍是氯碱企业检修淡季,即使存在新增检修,其规模或有限,对03合约之前的期货合约而言,仍然面临高开工、弱需求的格局。博弈大规模减产预期或在03合约之后。此外,PVC仓单仍处于高位,未来多头接货压力大。
  整体看,PVC市场高产量、高库存结构短期难改变,但考虑烧碱利润也持续下滑,氯碱综合利润处于历史低位水平,明年或可期待供应端在检修旺季的减产力度。
  【趋势强度】
  PVC趋势强度:0
  注:趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下:弱、偏弱、中性、偏强、强,-2表示最看空,2表示最看多。
  
 
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