>> 光大证券(国际)-香港仔:亚洲债券成投资优选-251217
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2025/12/17 |
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pdf 共1页 |
来源: |
光大证券(国际) |
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作者: |
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隨着全球經濟變化,在美聯儲減息背景下,亞洲投資級別美元債券成為投資優選。由於利率下行直接影響債券市場,債券價格與收益率呈反向關係,當利率下行時,投資者傾向購買收益率更高的舊債。尤其是長期債券,受利率變化的影響更為明顯,有更大的價格上升潛力。 隨着整體通脹回歸到目標水平,亞洲各國央行有更多減息空間。區內多數國家實際利率呈上漲跡象。預期美聯儲減息促使亞洲央行進一步調降政策利率,有助紓緩經濟增長滯後風險。當利率差異縮小,或導致美元走軟,對亞洲貨幣形成正面影響。企業可能將所持美元轉換為本地貨幣,進一步增強亞洲貨幣穩定性。 資金流向風險資產 亞洲的投資級別美元債券一般以美國國債為基準,而亞洲企業風險相對較高,因此,發行者需提高票息吸引投資者。在美國減息背景下,資金料流向回報較高的風險資產,從而促進亞洲債券的表現。由於亞洲企業選擇以本幣低成本融資,而非美元債券,亞洲美元債券的供應持續下降。當供應減少而需求穩定或增長時,債券價格自然受支撐。 此外,中國在改變政策方向後,內地經濟增長正逐步回穩,這會進一步提振亞洲區內對內地經濟的信心。
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