【重要资讯】
　　1．巴西对外贸易秘书处（Secex）公布的出口数据显示，巴西12月前两周出口糖和糖蜜160.08万吨，较去年同期的116.29万吨增加43.79万吨，增幅37.65%；日均出口量为16.01万吨。2024年12月，巴西糖出口量为283.37万吨，日均出口量为13.49万吨。
　　2．根据印度全国甘蔗和糖业联合会（NFCSF）发布数据显示，截至12月15日，印度2025/26榨季共有479家糖厂开机生产，同比增加6家；产糖779万吨，同比增加172万吨，增幅达28.34%。各产糖邦表现如下：北方邦：共有120家糖厂开机生产，甘蔗入榨量达2640万吨；平均出糖率9.50%，同比提高0.6个百分点；产糖250.5万吨，同比增加21万吨；马哈拉施特拉邦：共有190家糖厂开机生产，甘蔗入榨量达3790万吨；平均出糖率8.25%；产糖313万吨，同比增加145万吨；卡纳塔克邦：共有76家糖厂开机生产，甘蔗入榨量达1860万吨；产糖155万吨，同比增加20万吨；其他产糖邦（占全国产糖量13%-15%）：共有93家糖厂开机生产，产糖60.5万吨糖，同比减少14万吨。。
　　3．沐甜16日讯，主产区白糖现货报价基本持稳，总体成交一般。具体情况如下:广西:南宁中间商站台基准价5360元/吨;仓库报价5340元/吨，报价不变，成交一般。南宁集团厂内车板报价5310-5360元/吨，报价不变，成交一般。柳州中间商站台基准价5410-5430元/吨:仓库报价5390-5410元/吨，报价不变，成交一般。柳州集团仓库车板报价5390-5410元/吨，报价不变，成交一般。云南:昆明中间商报价5220-5300元/吨，大理报价5260元/吨，祥云报价5140-5270元/吨，报价不变，成交一般。昆明集团报价5260-5300元/吨，大理报价5220-5260元/吨，报价不变，成交一般。新疆:中粮厂仓报价5150-5250元/吨，报价不变，成交一般。内蒙:凌云海25/26榨季白砂糖报价5850元/吨，绵白糖报价5950元/吨，报价不变，成交一般。
　　【逻辑分析】
　　国际方面，巴西甘蔗预计将逐渐进入收榨阶段，且生产乙醇更有优势，因此近期制糖比出现明显下降，巴西中南部累计产糖量为3917.9万吨，较去年同期增加80万吨，增产预计正在兑现。目前巴西糖进入收榨阶段，巴西糖供应压力将逐渐缓解，近期国际糖价有筑底迹象，短期预计价格震荡略偏强。
　　国内市场，短期国内糖厂陆续开榨，新榨季产量增加，后期供应销售压力将逐渐增加，但是考虑国内收紧糖浆和预拌粉的进口，国内糖生产成本也较高，对盘面价格有一定支撑。近期白糖价格趋势性走弱，短期可能可能仍将维持弱势。
　　【交易策略】
　　1.单边：巴西榨季临近收尾供应端压力缓解，近期国际糖价有筑底迹象，短期预计底部震荡。国内市场虽然有进口糖量超预期且糖厂开榨，销售压力增加，近期白糖价格趋势性走弱，预计短期走弱仍将维持弱势。
　　2.套利：多1月空5月。
　　3.期权：观望。(刘倩楠投资咨询证号：Z0014425；以上观点仅供参考，不作为入市依据)