核心观点
　　今日各股指均震荡下跌。股市全市场成交额1.75万亿元，较上日成交额缩量463亿元。近期股市成交量能缩量，主要是因为市场驱动力量表现不足，资金交投热情回落。中央经济工作会议延续了更加积极的财政政策以及适度宽松的货币政策的表述，但是在总量政策上并未超预期，表述上由“超常规逆周期”转向“逆周期和跨周期并重”，这意味着在2026年总量政策仍会托底，但更加兼顾调结构，政策发力向内循环的消费和科技倾斜。另外由于完成今年经济增长目标的压力较小，年内政策加码的动力不足，政策的发力点预计在明年一季度，短期内政策利好的动能有所不足，股指存在震荡整固的需求。目前股指仍然处于震荡区间内，不过后市随着政策利好预期不断发酵，市场风险偏好将逐渐回升。总的来说，短期内股指以区间震荡为主。
　　期权方面，考虑到股指中长线向上，可以牛市价差或者比例价差温和看涨的思路对待。