核心观点
　　大类资产总览：各类资产进入震荡周期。
　　本周，权益市场再度进入震荡周期，在重新回到相对高位之后，市场并未急于再度向上突破，而是选择继续积蓄力量，以待后续合适时机上冲。从市场情况来看，当前依然是科技板块带动整个市场行情，消费、周期性板块持续不振，科技主线依然明显。但短期科技板块自身仍旧处于估值消化期，虽走出前期低位，但继续带领市场向上，仍需时间来酝酿。而从消息面来看，美联储如期降息，但降息力度较弱，反而难以对美国，甚至全球经济起到更好的助推作用，未能走出超预期的降息政策下，对于美股及全球资本市场的利好作用较小。而回到国内，中央经济工作会议如期召开，宏观政策延续过往基调，但具体内容有所细化，诸多积极表述对市场信心提振有所助力，但政策落地施效尚有时间窗口，短期或难以为市场上行提供更多助力。本周债市触底后小幅反弹，债市当前更多受权益市场影响，难以走出独立行情。而商品市场则有再度回归震荡趋势，贵金属的上涨与能化品类的持续下行产生了对冲，商品市场内部分化相对显著。
　　本周A股观点：政策助力下，中长期有望“稳中有进”。
　　本周A股高位震荡，并未选择维持上周上冲趋势，而是再度积蓄力量。从短期来看，一方面，场内消息面实质性利好相对偏少，美联储降息力度偏弱，后续降息预期走低，全球流动性受到一定程度影响；而国内中央经济工作会议延续去年稳中有进基调，国内流动性依然宽松。会议虽在一定程度上提振了市场信心，但具体政策落地显效仍需时间，短期难对资本市场产生更多助力；另一方面，新年将至，更多资金偏向稳定，上冲欲望或相对较弱。向后看，政策助力下，中长期市场仍然有望“稳中有进”。中央经济工作会议中对于后续政策论述中，扩大内需，提振国内动能比重较大，会议表明要推动投资止跌回稳，明确提及反内卷，多次提及做优存量，政策更加精细化，更具实效，有助于整体宏观经济持续回暖向好，为市场带来更多上行动力。
　　A股配置建议：建议哑铃型策略，一方面，进攻端或可保留已有双创板块仓位，如通信、半导体、创新药等，但短期不宜过多操作；另一方面，防守端或可阶段性布局消费板块以增厚收益。
　　本周债市观点：债市仍跟随权益市场趋势变动。
　　本周债券市场走出震荡趋势，其走势同权益市场仍呈现鲜明的负相关。股债跷跷板下，债市当前在无重大利好情况下，仍无过多主动权，更多仍跟随权益市场变动而变化。
　　债市配置建议：整体看，债市再度在跷跷板行情下走低，短期难有上行支撑，中长期仍需观望。
　　本周商品观点：白银助力贵金属品类上行。
　　本周，商品市场区间震荡。其中，贵金属指数大幅拉升，黄金价格虽然仍处于震荡，但白银价格持续攀升，带动指数走强。而反观能化指数，原油、煤炭等大宗商品表现不佳，拖累商品市场整体表现。向后看，中长期黄金仍有望在美元脱钩逻辑下，走出上行趋势，但在能化品类持续走弱的情况下，商品市场能否走强或许需要靠金属、农产品等来决定。
　　商品配置建议：黄金建议维持仓位。