【宏观】:(1）美联储如期降息25基点，点阵图显示明年料降息一次，鲍威尔发言偏中性，整体会议偏鸽。(2）美国总统特朗普在办公室表示:倾向于让沃什或哈塞特担任美联储主席。(3)日本央行官员据悉认为利率升至0.75%之后加息周期可能还会继续。
　　【铜】∶宏观层面，中国11月经济增速惯性放缓，供强需弱格局仍待化解，房地产继续震荡寻底，稳增长政策有望继续出台。日本央行周内加息概率持续提升，短期需谨防流动性风险，市场情绪或降温，利空有色板块。产业方面，虽然铜价大幅下跌，但年底长单基本结束，贸易活跃度亦有所下降，日内市场采销情绪均较为平淡。整体而言，近期市场情绪反复，价格波动加剧，近期关注日本央行利率决策，谨防流动性风险对价格产生压制。
　　【铝】∶宏观层面，中国11月经济增速惯性放缓，供强需弱格局仍待化解，房地产继续震荡寻底，稳增长政策有望继续出台。日本央行周内加息概率持续提升，短期需谨防流动性风险，市场情绪或降温，利空有色板块。产业方面，虽然当前下游处于传统消费淡季，但并未出现超季节性走弱的情况，铝水比例亦维持高位，叠加新疆铝锭发运延迟、铝材消费韧性，铝锭社库暂未进入持续累库阶段。整体而言，产业驱动有限，而宏观情绪反复，铝价高位宽幅震荡。
　　【锌】∶宏观方面，美联储12月议息会议如期降息25bp，中性偏鸽，有色板块受到提振。基本面来看，原料端，国产加工费继续下调，考虑到后续北方矿山冬季减产、炼厂冬储行为等，国产加工费预计仍有下调可能;冶炼端，12月排产来看，减量超3w吨，此外再生锌因亏损出现较多减停产计划。库存方面，内外分化趋势近期有所放缓，然库存差仍未明显修复下，内外比价维持低位。整体来看，美联储会议中性偏鸽，短期锌价预计高价震荡。
　　【镍】∶美联储议息会议如期降息，联储内部分歧较大，关注美国就业与通胀数据表现。中国11月经济增速惯性放缓，关注稳增长政策出台情况。印尼镍限制政策频出，关注印尼26年镍矿RKAB配额审批进展。当前印尼矿端升水持稳，全球镍库存延续累库，沪镍增仓下行，短期镍价或震荡偏弱运行，重点关注沪镍持仓变化、宏观消息及印尼政策，成本端可关注一体化MHP产电积镍成本支撑(SMM11月数据约11万/吨)。操作上建议短线偏空为主，注意控制风险。