观点:棉花震荡下行阶段，后期价格中枢有望下降
　　合约:CF605
　　逻辑:短期，新棉上市，产量超预期，需求不足，下游订单不及预期，但宏观情绪改善形成支撑。
　　中长期，全球棉花供需格局宽松，国内产量或达近年高位，需求增长不足，供需格局预期宽松，预计棉价重心可能低位运行。因此，宏观情绪改善支撑棉价阶段性反弹，但供需宽松仍是上方压制，棉价整体仍旧承压，操作上仍以逢高沽空为主。