2025年12月8日至12月12日建筑材料板块（SW）下跌1.90%，其中水泥（SW）下跌1.21%，玻璃制造（SW）下跌1.99%，玻纤制造（SW）下跌2.32%，装修建材（SW）下跌2.27%，本周建材板块相对沪深300超额收益-1.01%。本期建筑材料板块（SW）资金净流入额为-8.10亿元。
　　【周数据总结和观点】
　　本周中央经济工作会议强调，要着力稳定房地产市场，因城施策控增量、去库存、优供给，鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房等。深化住房公积金制度改革，有序推动“好房子”建设。加快构建房地产发展新模式。积极有序化解地方政府债务风险，督促各地主动化债，不得违规新增隐性债务。优化债务重组和置换办法，多措并举化解地方政府融资平台经营性债务风险。根据wind统计，2025年11月地方政府债总发行量9126.91亿元，发行金额环比2025年10月增长62.8%，同比2024年11月下降30.5%。截至目前，2025年一般债发行规模2.59万亿元，同比+0.57万亿元，专项债发行规模7.63万亿元，同比-0.04万亿元。化债政策加码下政府财政压力有望减轻，企业资产负债表也存在修复的空间，市政工程类项目有望加快推进，市政管网及减隔震实物工作量有望加快落地，关注龙泉股份、青龙管业、中国联塑、震安科技。浮法玻璃供需仍有矛盾，光伏玻璃开启自律减产，供需矛盾有望缓和：2025年后浮法玻璃需求持续下滑，供需仍有矛盾，关注价格下行后的冷修。“反内卷”背景下光伏玻璃企业开启减产，供需矛盾有望缓和，关注涨价持续性。消费建材持续推荐：消费建材受益二手房交易向好、消费刺激等政策，且具备长期提升市占率的逻辑，估值弹性大，持续推荐三棵树、北新建材、伟星新材，关注兔宝宝、东鹏控股、蒙娜丽莎。水泥错峰停产加强，关注供给侧积极变化和地方性水泥：水泥行业需求仍在寻底过程中，企业错峰停产力度加强，水泥价格围绕行业盈亏平衡线附近波动，中国水泥协会发布《关于进一步推动水泥行业“反内卷”“稳增长”高质量发展工作的意见》，供给端有望积极改善，同时大型基建项目有望拉动西藏，新疆等区域性需求提升，关注成本优势定价的龙头海螺水泥、出海标的华新水泥。玻纤底部已现，关注结构性机会：玻纤价格战结束，价格已触底回升，同时风电招标量快速增长，2025年作为““四五””收官之年，装机量有望大增，风电纱需求向好；电子纱高端需求有望持续向好。碳纤维：下游需求缓慢复苏，全年风电、氢瓶、热场等下游需求仍有增长，关注经济向好预期下价格企稳情况。其他建材：关注绩优、有成长性个股，重点推荐耀皮玻璃、濮耐股份、银龙股份。
　　水泥近期市场变动：截至2025年12月12日，全国水泥价格指数为352.22元/吨，环比上周下降0.07%，本周全国水泥出库量298.3万吨，环比上周上涨0.4%，全国水泥直供量170万吨，环比上周下降1.16%。本周水泥熟料窑线产能利用率为38.99%，环比上周下降0.66pct，水泥库容比为61.25%，环比上周上涨0.21pct。整体来看，南方多地天气晴好、重点项目赶工及民用回补共同支撑水泥需求微增，市场或延续“稳中有增"态势，但区域分化显著。基建需求受资金与项目释放节奏制约，房建需求尚未摆脱低迷，民用需求的季节性拉动难以根本扭转整体疲软格局。水泥市场呈现“基建稳而不强、房建底部徘徊、民用短期回补"的结构性特征，预计后续走势仍将围绕项目进展、资金到位与天气因素展开，或将持续稳中偏弱运行。
　　玻璃近期市场变动：截至2025年12月11日，全国浮法玻璃均价1165.05元/吨，较上周涨幅0.10%，全国13省样本企业原片库存5542万重箱，环比上周-133万重箱，年同比+1254万重箱。本周国内浮法玻璃市场价格稳中偏弱整理，南北区域行情稍有分化，行业整体库存依旧存压，浮法厂保持灵活出货，月内部分产线仍有冷修或停产预期，但伴随需求缩减预期，支撑效果或较为有限。短期浮法厂仍以去库为主，价格预期保持低位运行，关注供给侧变化。
　　玻纤近期市场变动：本周无碱粗纱市场均价环比维稳。需求端，周内需求支撑略显疲软；供应端，12月6日前后中国巨石桐乡4线年产能18万吨项目放水冷修；库存端，近期粗纱企业产销平平，整体库存略有增加。近期考虑供需依然较弱，虽局部产线冷修但整体供应仍偏宽松，叠加成本压力尚存，预计各池窑厂大概率稳价观望为主。本周电子纱价格涨后趋稳，月初新价正处于逐步落实阶段。预计传统电子纱价格后期提涨难度增加，下游订单续入量存不确定性；高端产品供需持续趋紧，预计短期价格或延续一定涨势。截至12月11日，国内2400tex无碱缠绕直接纱均价3535.25元/吨（主流含税送到），环比上一周持平，同比下降5.22%；电子纱G75主流报价9200-9500元/吨，7628电子布主流报价4.2-4.65元/米，环比上周均价基本持平。
　　消费建材近期市场变动：消费建材需求端延续弱复苏状态，上游原材料中，丙烯酸丁酯价格环比上周持平，铝合金、苯乙烯、沥青、天然气价格环比上周下降。
　　碳纤维近期市场变动：本周碳纤维市场价格环比持稳。单周产量2392吨，开工率79.47%，