核心观点
　　全球能源转型加速、风光装机大幅增加令电网消纳压力攀升、储能经济性逐步凸显、海内外支持政策频出，以及人工智能数据中心（AIDC）等新兴领域崛起等多重驱动因素的共振之下，储能作为支撑构建新型电力系统的关键技术，需求持续提升，而这一增长趋势有望在未来持续。据EESA统计，2019-2023年全球新型储能市场平均增速为93%，2024年全球储能新增装机约188.5GWh，同比增长80%，继续保持较高增速。EESA预计2025年全球储能市场新增装机将达到265.1GWh，同比增长41%。
　　碳中和承诺加速新能源的发展。“双碳”目标的大背景下，新型储能2020年正式进入商业化阶段，其中以锂电池储能为代表的电化学储能迎来高速增长。2026年储能市场或延续高速增长态势。核心的驱动因素包括：（1）能源结构向低碳转型，全球范围内可再生能源发电占比不断上升，电网层面需要储能来提升电网的消纳能力与稳定性；（2）技术进步和规模化生产，光伏材料和锂电池成本快速下降，国内外新能源配储的经济性逐步显现；（3）海内外政府出台一系列支持政策为储能行业的发展营造了良好市场环境；（4）人工智能数据中心（AIDC）建设提速，带动相关备电与储能系统的需求，绿色化升级进一步将储能应用从备电向供能转变。
　　新型储能中电化学储能占据主导地位。储能电池是电化学储能的主要载体，目前储能电池以磷酸铁锂电池为主，储能电池产业链可分为上游原材料及设备，中游储能设备生产、系统集成及运营维护，下游各类应用场景。
　　InfoLink最新发布的全球储能系统出货排名显示，2025年上半年全球储能系统集成商排名前五的企业依次为阳光电源、特斯拉、比亚迪、中车株洲所和海博思创。其中，阿特斯位列全球第8，较2024年上升1位。与2024年的全球储能系统出货排名相比，中资企业的排名有了显著提升。尤为引人注目的是，阳光电源首次超越特斯拉。这一变化，不仅反映出中资企业在全球储能领域的强劲发展势头，也暗示着全球储能市场格局正在发生深刻变革。
　　全球可再生能源持续发展、政府政策及储能项目经济性显现等因素推动下，全球储能需求保持快速增长，行业景气度高。预期储能系统等关键领域具备核心竞争力的公司将长期受益。建议关注受益于国内、海外储能装机增长。关注阿特斯(688472.CH)/Canadian Solar Inc (CSIQ.US)、阳光电源(300274.CH)、德业股份(605117.CH)。
　　风险
　　行业需求不及预期；
　　政策不及预期；
　　行业竞争加剧；
　　原材料价格大幅波动。