>> 华泰期货-丙烯日报:供应端持续增量,需求延续低迷-251212
| 上传日期: |
2025/12/12 |
大小: |
2390KB |
| 格式: |
pdf 共10页 |
来源: |
华泰期货 |
| 评级: |
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作者: |
梁宗泰,陈莉 |
| 下载权限: |
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市场要闻与重要数据 丙烯方面:丙烯主力合约收盘价5749元/吨(+11),丙烯华东现货价5975元/吨(+0),丙烯华北现货价6090元/吨(+0),丙烯华东基差226元/吨(-11),丙烯华北基差140元/吨(+9)。丙烯开工率74%(+0%),中国丙烯CFR-日本石脑油CFR191美元/吨(+4),丙烯CFR-1.2丙烷CFR38美元/吨(-7),进口利润-361元/吨(-25),厂内库存45960吨(-1930)。 丙烯下游方面:PP粉开工率40%(-0.93%),生产利润-330元/吨(+0);环氧丙烷开工率76%(+0%),生产利润82元/吨(+0);正丁醇开工率69%(-6%),生产利润412元/吨(+0);辛醇开工率77%(+1%),生产利润693元/吨(+0);丙烯酸开工率80%(+2%),生产利润408元/吨(-25);丙烯腈开工率81%(+0%),生产利润-730元/吨(-39);酚酮开工率80%(-3%),生产利润-952元/吨(+0)。 市场分析 供应端山东滨华PDH装置重启,PDH亏损检修现象仍不明显,丙烯开工整体延续高位,联泓MTO新产能存释放预期,河北海伟PDH装置仍未重启,后期关注其重启预期,丙烯商品外卖量或继续增加;需求端,下游整体开工走弱,考虑丙烯价格回升下游利润承压,PP与丙烯价差收窄,下游对高价原料存抵触,部分主力粉料装置降负荷运行或停车,主力下游PP粉开工环比继续回落;环氧丙烷利润尚可,下游阶段性补库为主;丁醇开工下滑明显;东明东方辛醇装置重启,辛醇开工环比回升,后期看下游成本压力仍制约需求回升。成本端国际油价走弱且中长期仍存供应过剩压力,外盘丙烷价格近期走势偏强,近期关注成本端扰动。 策略 单边:观望,供需持续宽松、驱动不足,短期偏弱震荡为主,等待边际装置检修。 跨期:无 跨品种:无 风险 原油价格波动;上游装置检修动态;丙烷价格变动;
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