行业消息
　　1.美国农业部周三表示，私人出口商报告对中国销售136,000吨美国大豆，在2025/26年度交货。
　　观点总结：豆一
　　上周东北大豆产区受毛粮价格高企及雨雪天气双重影响，多数贸易商收购活动受阻，陆续暂停购销转为观望，粮源外流困难，销区供应紧张局面不改。同时，中储粮油脂公司竞价采购全部成交，提振市场信心，价格走势更为坚挺。基层农户惜售情绪也随之增强，导致贸易商收购量持续偏低。尽管目前下游受东北涨价与天气因素影响多持观望态度，但随着天气转冷，若蔬菜价格出现季节性反弹，豆制品消费需求有望阶段性回升，以及前期库存消耗，预计终端市场或在本月中下旬迎来一波补货行情。
　　观点总结：豆二
　　尽管中国已恢复对美国大豆的采购，但市场对其实际采购规模或装船进度仍存显著疑虑。本次USDA月报其中美豆和南美豆数据未调整，全球库存上调符合预期，数据中性略偏空，对美豆影响不大，美豆弱势震荡延续。同时，南美新作大豆供应前景整体稳定，市场短期难以寻获强劲的利好支撑。综合来看，如果后续中国的采购需求未能呈现进一步扩大趋势，或实际装运量增长低于市场预期，国际大豆价格预计将继续在当前低位区间内维持震荡格局。
　　观点总结：豆粕
　　尽管中国已恢复对美国大豆的采购，但市场对其实际采购规模或装船进度仍存显著疑虑。本次USDA月报其中美豆和南美豆数据未调整，全球库存上调符合预期，数据中性略偏空，对美豆影响不大，美豆弱势震荡延续。国内方面，国内豆粕现货市场供需博弈陷入僵持，当前油厂豆粕库存高企、普遍催提，且受后续大豆到港减少及部分油厂因衔接问题或胀库停机影响，12月压榨量或不及预期，现货价格表现出一定抗跌性。另外，出于对明年一季度供应不确定性的担忧，下游饲料企业维持高头寸滚动备货策略，市场心态谨慎。
　　观点总结：豆油
　　尽管中国已恢复对美国大豆的采购，但市场对其实际采购规模或装船进度仍存显著疑虑。本次USDA月报其中美豆和南美豆数据未调整，全球库存上调符合预期，数据中性略偏空，对美豆影响不大，美豆弱势震荡延续。国内方面，国内油脂需求平淡，近期棕榈油进口利润有所修复导致买船数量增加，但采购多为1月船期，12月船期买船偏少。豆油供应稳定，库存依旧处于高位，基差报价承压。短期偏震荡。
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