投资摘要：
　　All of our reasoning ends in surrender to feeling.
　　—Blaise Pascal
　　1.美联储12月份议息会议宣布降息25个基点，把联邦基金利率区间从4%-3.75%降至3.75%-3.5%。
　　2.美联储上调明年美国经济增长预期，下调明年通胀预期，2026年经济增长预期值上调0.5%至2.3%，2026年核心PCE预期值下调0.1%至2.5%。
　　3.最新点阵图显示，2026年和2027年美联储可能各降息1次，2028年可能不会降息。中性利率继续维持在3%不变。
　　4.美联储购买短期美债，旨在对冲未来缴税高峰期对于货币市场产生的压力，和货币政策立场无关。
　　5.美联储降息支撑美国经济前景，美元和长期美债利率可能继续上行，海外股市经过过去12个月动态估值收敛以后，2026年或转向定价盈利前景变化。
　　风险提示：
　　原油市场爆发价格战，新兴市场出现系统性金融风险