股指期货：情绪转暖有望上涨
　　【财经要闻】
　　1.美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.5%至3.75%之间，符合预期。美联储点阵图预测显示在2026年和2027年各有一次25个基点的降息。美联储主席鲍威尔表示，美联储一直在朝着中性利率方向调整，目前已处于中性利率区间的上端，尚未就一月事宜做出决定。
　　2.中国11月CPI同比上涨0.7%，预期0.7%，前值0.2%；环比-0.1%，预期+0.3%，前值+0.2%。11月PPI同比下降2.2%，预期降2%，前值降2.1%；PPI环比+0.1%，与上月持平。
　　3. IMF预计，中国经济在2025年和2026年将分别增长5.0%和4.5%。相较10月《世界经济展望》，上述预测值分别上调了0.2个和0.3个百分点，主要原因是中国采取了值得欢迎的宏观经济刺激措施，且美方对华关税低于预期水平。
　　4.数据显示，今日南向资金净流出10.18亿港元。
　　5.央行公告称，12月10日以固定利率、数量招标方式开展了1898亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%。数据显示，当日793亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放1105亿元。
　　【投资逻辑】
　　周三市场出现分化，至收盘，上证50指数跌0.31%，沪深300指数跌0.14%，中证500指数涨0.49%，中证1000指数涨0.37%，全市场成交额为1.79万亿元。
　　股指小幅低开后快速回落，上证指数击破3900点，上午保持横盘震荡，但中证500、中证1000指数早盘就出现反弹，午后市场进一步走高，至收盘大型指数跌幅收窄，上证指数重回3900点整数关。两市个股涨跌各半，2435家上涨，2844家下跌。海南板块领涨市场，地产、教育、贵金属等都有表现；银行、消费电子、元器件等跌幅居前。
　　股指期货随现货分化，至收盘，主力合约IH2512跌0.35%，IF2512跌0.15%，IC2512涨0.39%，IM2512涨0.26%。各品种贴水略有扩大。IM、IC、IF和IH成交分别增加26%、21.6%、23.3%和30.9%，持仓分别增加2.6%、1.1%、2.7%和4.7%。
　　结构性行情进一步显现。受港股持续调整和海光信息终止重组影响，股指小幅低开后快速回落，消费电子、国产算力领跌市场。但摩尔线程大涨，创出新高，市场情绪回暖，海南、航天、零售等板块先后活跃，午后地产板块异军突起，大型指数跌幅收窄。市场一度大跌但顽强拉起，光模块板块仍是领涨主力，消费、地产等的政策预期明显增强，出现板块轮动，而银行股大跌未对市场产生明显影响，也表现当前市场仍有韧性。
　　美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.5%至3.75%之间，符合预期。美股在消息公布后上涨，标普500指数逼近10月创下的历史新高。因此，A股有望受情绪带动保持上行趋势。
　　【交易策略】
　　1.单边：逢低做多。
　　2.套利：IM\IC多2512+空ETF的期现套利。
　　3.期权：牛市价差。
　　风险因素：市场资金面逆转，美股AI泡沫破裂，经济增长不及预期。
　　(孙锋投资咨询证号：Z0000567；以上观点仅供参考，不作为入市依据)