行业消息
　　1、据美国商品期货交易委员会数据显示，截至2025年11月4日，美棉非商业多头头寸为78625手，较前一周增加3267手；非商业空头持仓为123469手，较前一周减少6936手；净空持仓为44844手，较上周减少10203手。2、据棉花信息网统计的数据来看，截至2025年11月底全国棉花商业库存468.36万吨，较上月增加175.3万吨，增幅59.82%，高于去年同期1万吨，增幅0.21%。其中，截至11月底，新疆疆内棉花库存为379.05万吨，环比增加144.97万吨，低于去年同期7.64万吨。
　　观点总结
　　洲际交易所(ICE)棉花期货周二收高，交易商消化美国农业部发布的月度供需报告，该报告显示美国棉花产量和期末库存预估被上调，ICE 3月棉花期货合约收涨0.18美分，或0.28%，结算价报每磅63.86分。国内市场：供应端，当前新棉公检量已超460万吨，加之港口棉维持高位，供应处于充足状态。进口方面，本年度配额基本用完，人民币出货量有限，进口棉港口基本进多出少。据Mysteel调研显示，截止至12月4日，进口棉主要港口库存周环比增加1.92%，总库存38.76万吨，刷新5个月高点。需求端，下游需求端相对分化明显，高支数纱线需求转好，在一定程度上提振棉市。整体上，需求边际存在好转，但供应仍宽松，棉价反弹受限。