一、财经要闻
　　1.国务院总理李强同主要国际经济组织负责人举行“1+10”对话会。李强强调，中国始终是开放合作的坚定践行者和推动者。今年中国经济顶压前行，取得新的发展成绩，我们有信心有能力完成全年经济社会发展目标任务。前不久，中共二十届四中全会审议通过“十五五”规划建议，对中国未来5年的发展作出战略擘画。中国经济将保持稳健向好势头，经济总量将再上新台阶，产业升级将创造新的发展空间，超大规模市场需求将加快释放。中国开放的大门将越开越大，欢迎更多外国企业来华开拓市场。
　　2.有消息称，业内酝酿已久的多晶硅产能整合收购平台正式成立，公司名称为北京光和谦成科技有限责任公司。业内知情人士表示，北京光和谦成科技有限责任公司为行业内主要企业探索行业内潜在战略合作机会，如技术升级、市场拓展、产能与成本优化。但对于该公司是否就是酝酿已久的多晶硅收储平台，该知情人士并未作明确回应。
　　3.数据显示，今日南向资金净流入10亿港元。
　　4.央行公告称，12月9日以固定利率、数量招标方式开展了1173亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%。数据显示，当日1563亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼390亿元。
　　二、投资逻辑
　　股指期货：周二市场出现调整，至收盘，上证50指数跌0.71%，沪深300指数跌0.51%，中证500指数跌0.71%，中证1000指数跌0.57%，全市场成交额为1.92万元。
　　开盘后股指保持横盘震荡，双创指数保持强势，午后市场出现震荡回落，至收盘各指数小幅下跌。两市个股跌多涨少，1308家上涨，4058家下跌。元器件、光模块板块继续领涨市场，海西、零售等板块也有表现，有色、贵金属、海南等板块下跌。
　　股指期货随现货走弱，至收盘，主力合约IH2512跌0.89%，IF2512跌0.73%，IC2512跌0.78%，IM2512跌0.53%。与周一相反，IF和IH贴水略有扩大，IC和IM贴水有所收敛。IM、IC、IF和IH成交分别下降17.3%、10.5%、17.4%和21.6%，IM和IC持仓分别增加0.9%和0.4%，IF和IH持仓分别下降1.3%和3.8%。
　　结构性行情继续。受英伟达H200芯片获准向中国出售消息影响，英伟达产业链全线走强，光模块、PCB等继续领涨大盘。科技股的活跃使创业板指数表现强劲，科创板指数也一度翻红。但是，工业金属期货价格的走弱，更是拖累相关板块个股走弱，对股指也形成拖累。港股表现疲弱，全天持续下跌，受之影响，A股午后走弱。全球资本市场关注周四美联储议息，投资者态度谨慎，对A股也可能产生影响。预计短期市场将出现震荡，再试3900点支撑，也将确认三角形整理的突破方向。
　　国债期货：周二国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.45%，10年期主力合约涨0.12%，5年期主力合约涨0.07%，2年期主力合约涨0.02%。现券方面，银行间主要期限国债收益率多数回落，其中7Y、30Y活跃券下行1bp左右。
　　央行公开市场净回笼390亿元短期流动性，市场资金面窄幅波动，整体均衡偏松。银存间主要期限质押回购加权平均利率涨跌互现，其中隔夜资金价格下行0.38bp至1.2984%，重回1.3%关口下方，但7天期资金价格则回升0.53bp至1.4512%。
　　周一公布的政治局会议通稿未有超预期内容，叠加周二权益等风险资产表现平平，债市有所修复，收益率小幅普降。昨日结算价偏低的情况下，相较于现券，期债盘面表现更显强势。
　　此前报告中我们指出博弈期债反弹需要谨慎。主要原因在于，首先央行暂未明确释放暖意，债市负反馈可能放大盘面波动；其次高频数据指向11月通胀、信贷等月度宏观指标或表现尚可叠加重要会议临近，潜在利空尚未完全出尽。
　　不过，从近期盘面走势来看，虽然市场情绪仍偏谨慎，但30Y活跃券连续三个交易日未向上突破2.28%关口似乎一定程度上提振了多头情绪，周二债市整体修复态势相对明确。在此情况下，单边建议投资者短线或可尝试逢低轻仓试多TL合约，适度博弈反弹行情。
　　交易策略：股指期货，震荡运行；国债期货，逢低轻仓试多TL合约
　　风险因素：内、外政策变化超预期，地缘政治因素，通胀超预期