股指期货方面，交易转向局部主题，上攻暂缺持续主线。周二沪指低开回落，量能缩至不足2万亿元，市场缺乏持续主线，难聚集有效进攻。周一的两大因素被快速计价，交易转向局部主题，一是有火箭发射计划的商业航天，二是特朗普政府批准英伟达H200 AI芯片对华出口，且美方将抽取25%销售额分成，催化英伟达概念强势，在多数行业收跌的环境中，通信、电子行业收涨。而主要宽基指数中，仅创业板指收红，科创100跌幅大于科创50，或反映部分公募资金，在年末将跑输业绩基准的压力下，由小切大，补仓科技大盘股。主线分散，“春躁”进攻时点仍需等待，操作上，我们看长做多，短期关注涨价链及高股息。
　　股指期权方面，续持卖权防御为主。昨日权益市场涨跌互现，沪指单日收跌0.37%。期权方面，首先需要重点关注的是期权各品种市场成交额大幅回落29.89%。正如我们在周一的日报中提示，观测周一期权流动性的涨幅相较于上周五有所放缓，周二成交额再度偏紧，这或许也表明了期权投资者在中期仍维持震荡观点。昨日期权情绪指标走势偏弱，隐含波动率回落，期权端建议续持卖权防御增厚为主。
　　国债期货方面，国债期货全线上涨。昨日国债期货全线上涨。截至收盘，T、TF、TS和TL主力合约分别变化0.12%、0.07%、0.02%和0.45%。日内看，T主力合约开盘后先震荡下行，后有所走强，午后再度走弱，尾盘有所拉升，最终收于107.980。昨日央行公告称，以固定利率、数量招标方式开展了1173亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量1173亿元，中标量1173亿元。政治局会议延续“适度宽松”货币政策定调，继续给市场流动性带来稳定预期，资金面维持平衡偏松格局。目前来看，经过前期连续走弱后，债市重回震荡的可能性较大。中长期来看，央行重启买债仍可能继续提振债市情绪，基本面环境或仍利好债市，预计债市震荡偏强。
　　风险因子：1）日本加息预期强化；2）海外流动性紧张；3）期权市场流动性不及预期；4）增量政策超预期；5）股市上涨超预期。