大类资产跟踪
　　债市：利率债艰难反弹，大趋势下跌未结束。长端利率债今日破位后加速下行，符合我们一直以来的判断。我们维持此前的判断：往后看，股市和商品有共振走强的迹象，债市在的长期下跌还未结束。目标位：三十年期国债长期的目标位在去年9月份政策转向的低点（2024年9月30日）附近。
　　A股：创业板强者恒强，其余指数大多下跌，建议投资者以创业板中强势的科技板块为主要持股方向。整体来看，今日调整洗盘的概率大，主要原因有二：一是创业板中的科技类个股延续了多头趋势，只要高风险偏好的科技类仍在上涨趋势那么整体的赚钱效应就持续存在，盘面的下跌空间就不大；二是海外风险类资产的企稳回升迹象明显，并未有明显的走跌迹象。当前的调整更多像是美联储会议前资金避险行为所致，预计会议结束后盘面将重回多头趋势。我们维持此前的判断：大势上任何下跌皆买点，上证指数将突破前期4034点的高点，行业选择上，这轮大概率是普涨行情，但科技仍为主线，因此科技为先锋，有色为中军，可长期持股待涨。目前宏观情绪转好，海外在上周就已走出多头形态，内盘创业板指则率先补缺口，走出了强者恒强的气势。目前恒生指数、中证1000指数等皆已走出震荡区间有望向上展开进攻，同时人民币走强，贵金属和有色金属上行都说明了全球风险情绪再次升温，大趋势转势下，攻守异形也。建议投资者积极做多，AI产业链行情未结束，仍为行情主线。
　　美股：临近美联储议息会议，资金避险情绪有所升温，但美股已恢复多头趋势，12月降息几成定局，圣诞行情正在到来，美股后续将再创新高。目前谷歌接替英伟达成为新的领涨标的，指数中道琼斯指数表现最强，已率先突破压力。美股整体表现分化，科技股中谷歌凭借新的TPU技术优势已有取代英伟达成为AI产业链新的王者。建议投资者选择上以强者恒强为主，谷歌链、苹果链较英伟达、甲骨文等是更好的选择。
　　外汇市场：在岸人民币兑美元北京时间16:00官方报7.0718，较前一日收盘下跌67基点。近期人民币走势较强，较多数货币上涨。目前人民币中间价设定超过多数人预期，离岸人民币较为罕见的升值超过中间价，这既说明了当前市场对人民币升值的预期较强，也说明了央行对人民币维稳压低波动率的预期。考虑到央行的维稳，预计人民币/美元将震荡运行。
　　商品市场：文华商品指数下跌-0.84%，今日商品普遍调整，此前表现强势的有色和贵金属也出现了调整迹象，而弱势的板块如化工、农产品、黑色等更为弱势。整体来看，强势的有色、贵金属仍在多头趋势，只是前期上涨过快有调整的需求，预计在震荡整理后仍将继续走强，投资者可逢低吸纳。而较弱的化工和黑色若没有反内卷政策的进一步发酵，也难以打破弱势整理的循环，因此商品整体预计仍将震荡运行。但若文华商品指数越过11月14日的高点，可视为有效突破，则短期双底形成，当前可在控制仓位的同时，对有色、贵金属逢低做多。
　　重要政策及要闻
　　国内：1）谷歌与XREAL合作智能眼镜Project Aura将主要依托中国产业链。2）多晶硅平台公司注册。
　　国外：1）特朗普宣布：允许英伟达向中国出售H200芯片。2）白宫经济顾问哈塞特：应该继续降低利率。
　　交易策略
　　债券市场：长期下跌趋势不变，目标为2024年9月30日低点。
　　A股市场：科技为先锋，有色为中军，积极做多。
　　美股市场：做多谷歌、苹果链。
　　外汇市场：人民币震荡偏强。
　　商品市场：积极试多。
　　风险提示
　　1.贸易战加剧
　　2.地缘风险加剧
　　3.欧洲主权信用风险爆发