投资摘要：
　　每周一谈:
　　2025年11月中国采购经理指数运行情况
　　11月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，比上月上升0.2个百分点，景气水平有所改善。从企业规模看，大型企业PMI为49.3%，比上月下降0.6个百分点，低于临界点；中、小型企业PMI分别为48.9%和49.1%，比上月上升0.2个和2.0个百分点，均低于临界点。
　　市场回顾：
　　上周（12.01-12.05）沪深300指数的涨跌幅为1.28%，申万二级行业指数证券行业涨跌幅为1.14%。板块内个股38家上涨，3家停牌，1家平盘，8家下跌。
　　证券板块个股周度表现：
　　股价涨跌幅前五名为：中银证券、兴业证券、国联民生、湘财股份、中信建投。
　　股价涨跌幅后五名为：天风证券、首创证券、红塔证券、国盛证券、华西证券。
　　本周投资策略：
　　上周证券行业指数上涨1.14%，表现稍弱于沪深300指数的周度表现。证券板块内38家个股上涨，下跌的个股则为8家，板块自身表现的相对较为强势。中金公司、东兴证券、信达证券，因为筹划合并事宜继续停牌。截止到上周五收盘，证券行业二级指数的PE为17.11。从2021年1月以来的估值来看，处于估值相对低位。
　　风险提示：政策风险、市场波动风险。