市场回顾与展望：近期年底资金面扰动开始隐约浮现，截止到12月8日，货币市场利率多数上行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期品种上行0.06BP报1.3003%，7天期上行0.04BP报1.438%，14天期上行2.68BP报1.5116%，1月期上行2.4BP报1.6158%。虽然央行保持流动性宽松的总基调并没有改变，但是年底资金面扰动是一个较为常见的阶段性现象，资金面的边际偏紧，给债市增加了利空因素。股指虽然承压于月线级别趋势线，但是从近期的走势来看，或再度尝试突破趋势线，股债跷跷板或利空债市，双重因素叠加，债市利空因素增加。
　　国家统计局发布数据显示，11月份我国制造业PMI为49.2%，比上月上升0.2个百分点，非制造业PMI为49.5%，比上月下降0.6个百分点，综合PMI产出指数为49.7%，比上月下降0.3个百分点，我国经济景气水平总体平稳。中国11月标普综合PMI为51.2，前值51.8。中国11月标普服务业PMI为52.1，前值52.6。其中，新订单指数延续了2023年初以来的增长态势，新出口订单表现明显改善。进入四季度，经济下行压力增加，但是适逢年底，大规模刺激政策出台的概率较低。央行发布11月公开市场国债买卖净投放500亿元，抵押补充贷款净投放254亿元，其他结构性货币政策工具净投放1150亿元，中期借贷便利净投放1000亿元。尽管同期7天期逆回购操作为净回笼，央行在整体上依然实现了资金面的净投放。整体来看，债市的经济基本面不支持债市突破震荡区间，债市或为震荡略偏空的局面，震荡属性依然很强。
　　关注因素：1.股债跷跷板；2.经济数据；3.年底资金面紧张程度