产能方面，11月份三方机构能繁去化幅度在-0.62%至-0.14%，去化幅度小且速度慢，产业中能繁母猪增减存在结构化特征。而11月份利润继续亏损，能繁母猪依旧去化不快反映了产业现金流充裕，能够继续扛；不过仔猪已连续亏损近3个月了，11月三方机构仔猪出生量环小幅下降（7月配种），同时涌益监测的8-11月份配种数累计下降0.75%，降幅不大但趋势上大概是后续仔猪出生环比继续下降，重点关注期间仔猪存活率。
　　出栏方面，三方机构监测11月份出栏计划略微未完成，12月出栏量环比增加3%-5%，在本就过剩的情况下出栏量继续增加，且近日集团出栏量不大，预计后市有增量出栏赶计划可能。整体市场出栏体重处于高位水平，散户出栏均重持续攀升且有加速的迹象，预计后续降体重带来的供给增量压力仍存。而需求方面，11月份四川地区的屠宰量表现出已经在进行腌腊灌肠的情况，且日度屠宰量接近往年高峰水平，预计后续增量突破往年高峰水平的概率不大，旺季需求可能被平滑，集中性爆发式的增量有可能低于往年。
　　总体来看，供大于求格局不变，近端需求承接力度有限且旺季需求或被平滑，远月对应的仔猪出生有趋势性继续下滑迹象，盘面升水背景下继续反弹空配或者反套。节奏性问题在于冬至前后是集中性出栏还是短期会有错配情况。